CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỚNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CÁC DOANH NGHIỆP ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SÀN HOSE

TS. Trần Thế Nữ, Nguyễn Thùy Dương

Tóm tắt
Chất lượng cấu trúc vốn của doanh nghiệp (DN) có vai trò quan trọng trong quản lý tài chính và hoạt động kinh doanh. Vì thế, việc tối ưu hóa cấu trúc vốn giúp DN nâng cao hiệu quả hoạt động và khả năng cạnh tranh. Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của DN, tuy nhiên nghiên cứu này tập trung vào 06 yếu tố bên trong DN, bao gồm: Quy mô DN (SIZE), Tài sản cố định hữu hình (TANG), Tính thanh khoản của tài sản (LIQ), Khả năng sinh lời (ROA), Sự tăng trưởng của DN (GROWTH) và Tuổi của DN (AGE). Nghiên cứu được thực hiện trên 50 công ty phi tài chính niêm yết trên sàn HOSE, trong giai đoạn 2019 - 2023. Dữ liệu nghiên cứu là dữ liệu mảng (panel data) được thu thập từ báo cáo tài chính  đã kiểm toán và công bố trên các trang web tài chính uy tín. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng, các yếu tố này đều có ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của DN.
Từ khóa: cấu trúc vốn, yếu tố nội bộ doanh nghiệp, sàn chứng khoán HOSE.
Abstract
The quality of a company’s capital structure plays a crucial role in financial management and business operations. Therefore, optimizing the capital structure helps companies enhance their operational efficiency and competitiveness. There are many factors that influence a company’s capital structure; however, this study focuses on six internal factors, including: company size (SIZE), tangible fixed assets (TANG), liquidity of assets (LIQ), profitability (ROA), company growth (GROWTH), and age of the company (AGE). The research is conducted on 50 non-financial companies listed on the HOSE from 2019 to 2023. The research data is panel data, collected from audited financial statements published on reputable financial websites. The research results indicate that these factors all influence the capital structure of the company.
Keywords: capital structure, internal factors of the company, HOSE stock exchange.
JEL Classifications: M20, M21, M29.
DOI: https://doi.org/10.59006/vnfa-jaa.10202408