Thị trường tích lũy quanh 1.340 điểm, sóng lớn đang hình thành

Thị trường chứng khoán tiếp tục ghi nhận phiên giao dịch đầy biến động với tâm điểm là nhóm cổ phiếu dầu khí. Sau chuỗi ngày điều chỉnh, nhóm ngành này bất ngờ bứt phá mạnh mẽ, trở thành đầu tàu kéo chỉ số VN-Index tiến sát vùng đỉnh tháng 3/2025. Tuy nhiên, đà tăng không duy trì được đến cuối phiên khi áp lực bán bất ngờ gia tăng trên diện rộng, đặc biệt ở các cổ phiếu đã tăng nóng thời gian qua, khiến thị trường giằng co và kết phiên trong trạng thái thận trọng.

Ngay từ đầu phiên, tâm lý nhà đầu tư hưng phấn khi lực cầu đổ mạnh vào các mã dầu khí, góp phần đẩy VN-Index vọt lên vùng 1.350 điểm. Sự hỗ trợ tích cực từ nhóm VN30, đặc biệt là các mã trụ có thanh khoản tốt, cũng góp phần duy trì sắc xanh cho thị trường trong phần lớn thời gian giao dịch buổi sáng. Tuy nhiên, càng về cuối phiên, trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” dần hiện rõ. Lực bán tăng nhanh và lan rộng, đặc biệt ở các nhóm ngành đã có nhịp tăng mạnh như cảng biển, điện, nhựa, khiến chỉ số quay đầu điều chỉnh nhẹ.

Chốt phiên, VN-Index tăng khiêm tốn 2,06 điểm (+0,15%), dừng tại 1.341,87 điểm – vẫn chưa thể vượt qua mốc 1.343 điểm, là vùng giá cao nhất trong tháng 3. Trong khi đó, VN30 giữ vững phong độ tốt hơn, tăng 4,74 điểm (+0,33%) lên mức 1.432,19 điểm, khẳng định vùng giá cao nhất kể từ đầu tháng.

Dưới lớp chỉ số xanh là bức tranh phân hóa mạnh mẽ trên toàn thị trường. Trên sàn HOSE, số lượng mã giảm giá chiếm áp đảo với 189 cổ phiếu bị bán tháo, phản ánh rõ áp lực chốt lời sau nhịp hồi phục ấn tượng trước đó. Đặc biệt, nhóm cảng biển, điện, nhựa – những cái tên từng dẫn dắt thị trường tăng điểm – nay lại trở thành tâm điểm điều chỉnh. Tình trạng tương tự cũng diễn ra ở các cổ phiếu ngành thủy sản, dệt may và xây dựng. Ngược lại, thị trường vẫn ghi nhận 139 mã tăng giá, với điểm sáng đến từ nhóm dầu khí và khoáng sản – hai nhóm ngành đang được hưởng lợi từ diễn biến giá hàng hóa toàn cầu. Ngoài ra, 44 mã giữ nguyên tham chiếu, thể hiện tâm lý quan sát thận trọng của nhà đầu tư.

Thanh khoản toàn thị trường sụt giảm đáng kể, khối lượng giao dịch trên HOSE giảm 14,6% so với phiên liền trước, cho thấy sự dè dặt của dòng tiền sau những biến động bất ngờ trong phiên. Tuy vậy, điểm tích cực là dòng tiền vẫn duy trì được sự linh hoạt khi nhanh chóng xoay vòng sang nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ – những mã chưa tăng nhiều trong giai đoạn trước, mở ra kỳ vọng về sự luân chuyển dòng tiền hợp lý hơn trong thời gian tới.

Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục duy trì xu hướng bán ròng, với giá trị lên tới 200,1 tỷ đồng trên sàn HOSE. Áp lực bán của khối ngoại tuy không còn quá lớn, nhưng vẫn là một yếu tố khiến nhà đầu tư trong nước có phần dè chừng.

Trên thị trường phái sinh, các hợp đồng tương lai ghi nhận diễn biến tích cực. Hợp đồng VN30F2506 tăng 5,70 điểm (+0,40%), chốt ở mức 1.421,20 điểm, thấp hơn chỉ số cơ sở VN30 khoảng 10,99 điểm – phản ánh tâm lý thận trọng vẫn còn hiện diện. Các hợp đồng kỳ hạn xa hơn như VN30F2509 và VN30F2512 cũng duy trì mức chiết khấu từ 10,59 đến 16,69 điểm so với VN30, cho thấy nhà đầu tư vẫn đang đánh giá rủi ro trong trung hạn.

Tuy nhiên, điểm sáng rõ rệt của thị trường phái sinh nằm ở khối lượng giao dịch và vị thế mở. Tổng khối lượng hợp đồng tăng 2,97% so với phiên trước, vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất. Đặc biệt, khối lượng mở (OI) tiếp tục tăng mạnh, đạt 38.388 hợp đồng – cao hơn đáng kể so với phiên trước (35.610 hợp đồng), cho thấy tâm lý nắm giữ vị thế đang gia tăng. Điều này mở ra khả năng thị trường sẽ tiếp tục dao động trong vùng tích lũy quanh ngưỡng 1.400 điểm của VN30 trong những phiên tới.

Tổng thể, thị trường đang vận động theo hướng giằng co với lực kéo – lực xả đan xen. Dù chỉ số vẫn giữ được sắc xanh, nhưng độ rộng thị trường và dòng tiền cho thấy tâm lý nhà đầu tư chưa thực sự ổn định. Trong bối cảnh nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn chưa tạo ra sự đồng thuận rõ rệt, các cổ phiếu vừa và nhỏ – nếu có nền tảng cơ bản tốt và chưa tăng nóng – có thể trở thành điểm đến tiếp theo của dòng tiền thông minh.

Nhận định của công ty chứng khoán:

Chứng khoán SHS

Xu hướng ngắn hạn: VN-Index duy trì tăng trưởng trên hỗ trợ gần nhất 1.320 điểm, hỗ trợ mạnh hơn quanh 1.300 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2024. Điều này mở ra triển vọng có thể vượt lên vùng giá cao nhất tháng 3/2024, quanh 1.343 điểm, tương tự như VN30 khi các yếu tố cơ bản của thị trường tiếp tục cải thiện, nhất là triển vọng đàm phán thương mại, các mức thuế quan tích cực hơn và động lực từ Nghị quyết 68-NQ/TW năm 2025 về phát triển kinh tế tư nhân.

Hiện tại, nhiều mã vẫn có vùng giá tương đối hợp lý so với các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Tuy nhiên, thị trường đang phân hóa rất mạnh. Cơ hội ngắn hạn chủ yếu đến từ sự luân phiên phục hồi lên vùng giá trước khi thị trường giảm mạnh. Trong khi đó, nhiều mã cũng đã chịu áp lực bán mạnh, khá đột biến sau giai đoạn tăng khá nóng.

Chỉ số VN-INDEX cũng đang ở vùng giá đỉnh cũ quanh 1.340 điểm. Đây không phải là vùng giá hấp dẫn để giải ngân thêm. Chúng tôi thận trọng đối với các vị thế giải ngân mới do cần đánh giá triển vọng tăng trưởng doanh nghiệp và kết quả kinh doanh quý II/2025. Các vị thế giải ngân cần chọn lọc cẩn trọng, phụ thuộc vào triển vọng tăng trưởng.

Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư nên hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược và có tăng trưởng vượt trội cùng nền kinh tế.

Chứng khoán Tân Việt

Chỉ số tiếp tục tăng điểm và phiên hôm nay ghi nhận mức đỉnh cao mới trong năm 2025 tính theo giá đóng cửa. Chỉ số duy trì đà tăng trong phần lớn thời gian nhưng thu hẹp vào cuối ngày do áp lực chốt lời ở vùng giá cao.

VN-Index đóng cửa tăng nhẹ, thiết lập mức cao mới trong năm nhưng thanh khoản giảm so với phiên trước, khiến nhịp vượt đỉnh không quá tích cự. Mặc dù duy trì đà tăng, tốc độ đã chậm lại so với giai đoạn trước và thanh khoản cũng ghi nhận sụt giảm, dù vẫn cao hơn mức bình quân. Chúng tôi duy trì quan điểm rằng đà tăng có thể tiếp diễn, nhưng nên hạn chế các điểm mua mới khi chỉ số đang cách xa ngưỡng giá trị bình quân.

Trong các phiên còn lại trong tuần, kỳ vọng đà tăng vẫn sẽ tiếp tục. Xu hướng ngắn hạn hiện tại của VN-Index đang trong đà tăng điểm. Chỉ số đã thiết lập đỉnh mới trong năm và kỳ vọng đà tăng sẽ duy trì.

Chứng khoán BIDV

VN-Index giằng co quanh 1,340 cả ngày hôm nay trước khi đóng cửa tại mốc 1,341.87 điểm, tăng hơn 2 điểm so với hôm qua. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 11/18 ngành giảm điểm. Ngành Truyền thông, Dầu khí, Bất động sản,… có phiên giao dịch tích cực. Về giao dịch của khối ngoại, hôm nay khối này bán ròng trên sàn HSX và mua ròng trên sàn HNX. Trong những phiên giao dịch tới, thị trường có lẽ sẽ tiếp tục giằng co quanh 1,340 - ngưỡng kháng cự cũ.