Dòng tiền thận trọng, rủi ro tăng cao khi VN-Index tiệm cận vùng kháng cự cứng

Phiên giao dịch ngày hôm nay tiếp tục phản ánh rõ nét đặc điểm xoay vòng luân chuyển dòng tiền, khi nhóm cổ phiếu bất động sản và khu công nghiệp trở thành tâm điểm sôi động trên thị trường. Ngay từ đầu phiên, VN-Index ghi nhận nhịp tăng khá tích cực, vượt mốc 1.350 điểm. Tuy nhiên, đà tăng không duy trì được lâu khi áp lực bán bắt đầu gia tăng, khiến chỉ số dần thu hẹp đà tăng và đóng cửa gần như đi ngang, giảm nhẹ 0,01 điểm về mức 1.341,86 điểm – dưới ngưỡng 1.343 điểm, vốn là mức giá cao nhất trong tháng 3/2025.

Diễn biến tại rổ VN30 cũng không mấy khởi sắc khi giảm 0,62 điểm (-0,04%), lùi về mức 1.431,57 điểm. Dù vậy, chỉ số này vẫn giữ được vị thế trên mốc 1.400 điểm – mức đỉnh cao nhất của tháng. Thị trường ghi nhận sự phân hóa rõ rệt với độ rộng trên HOSE khá cân bằng: có 162 mã tăng giá, 163 mã giảm giá và 43 mã đứng giá. Đặc biệt, dòng tiền tiếp tục có xu hướng tìm kiếm cơ hội ngắn hạn, khiến sự xoay vòng giữa các nhóm cổ phiếu diễn ra nhanh và mạnh.

Trong khi nhóm bất động sản và khu công nghiệp vẫn duy trì được sức hút, nhiều mã cổ phiếu từng có đà tăng nóng trong thời gian qua đã bắt đầu hạ nhiệt. Các nhóm ngành như cảng biển, vận tải, hàng không, điện… đồng loạt chịu áp lực chốt lời. Cổ phiếu thuộc ngành chứng khoán, phân bón – hóa chất, dầu khí cũng bước vào nhịp điều chỉnh.

Thanh khoản thị trường vì vậy có phần sụt giảm, khi khối lượng giao dịch trên HOSE giảm nhẹ so với phiên trước. Đáng chú ý, dòng tiền tại nhiều cổ phiếu tăng mạnh trong các nhịp phục hồi gần đây đang có dấu hiệu suy yếu. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với giá trị -260 tỷ đồng, góp phần khiến tâm lý nhà đầu tư thêm phần thận trọng.

Ở thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30F2506 tăng nhẹ 2,50 điểm (+0,18%), đóng cửa tại 1.423,70 điểm, thấp hơn 7,87 điểm so với chỉ số cơ sở VN30. Các kỳ hạn xa hơn như VN30F2509 và VN30F2512 đều ghi nhận mức chênh lệch âm sâu hơn, dao động từ -9,57 đến -15,47 điểm.

Mặc dù tổng khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai giảm 8,09% so với phiên trước và thấp hơn mức trung bình 20 phiên gần đây, song khối lượng mở (OI) lại tăng lên 46.726 hợp đồng – cao hơn đáng kể so với phiên liền trước (38.388 hợp đồng). Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư đang gia tăng vị thế nắm giữ, phản ánh kỳ vọng vào xu hướng dao động tiếp tục trong vùng quanh mốc 1.400 điểm của chỉ số VN30F2506.

Nhận định của các công ty chứng khoán:

Chứng khoán DNSE

Nhận định phiên 30/5: Xu hướng SIDEWAY trong phiên. Hợp đồng VN30F1M theo khung nến 5 phút mở GAP LONG đầu phiên, sau đó tăng giảm với biên độ rộng, tuy nhiên vẫn đóng cửa trong sắc xanh. RSI vừa thoát khỏi vùng trung tính, MACD cắt lên đường tín hiệu, báo hiệu xu hướng LONG đầu phiên.

Hợp đồng VN30F1M theo khung nến 1 giờ giảm mạnh trong phiên sáng, sau đó hồi phục nhẹ vào phiên chiều. RSI vẫn vận động trong vùng trung tính cho thấy trạng thái lượng lự của thị trường, báo hiệu xu hướng SIDEWAY trong phiên tới. Kế hoạch giao dịch, nhà đầu tư cân nhắc mở vị thế LONG tại các vùng hỗ trợ và SHORT tại các vùng kháng cự.

Chứng khoán Phú Hưng

VN-Index hạ nhiệt ở vùng đỉnh cũ và đóng cửa với mẫu hình nến spinning top, thể hiện cho sự lưỡng lự. Điểm sáng là khớp lệnh giảm, vol cũng giảm đồng thời ở VN30. Mức biến động thấp nghiêng về củng cố. Nhóm Vin giữ vai trò điều tiết, giữ điểm cho thị trường hơn là một tín hiệu tiêu cực.

Các cơ sở này cho thấy nhịp điều chỉnh phù hợp kỹ thuật. Vận động kỳ vọng sẽ kiểm định thêm quanh mốc 1340 điểm (+/- 15 điểm) để thiết lập nền giá mới. Hỗ trợ duy trì xu hướng được nâng lên ngưỡng 1305 điểm. Dòng tiền luân chuyển ở nhóm Mid-Small cap sẽ là động lực cho chiều hướng đi lên.

Đối với HNX-Index, áp lực chốt lời vẫn chi phối nhưng chỉ số vẫn giữ được đà tăng đến kết phiên mà không bị thu hẹp quá nhiều. Chiều đi lên khả năng tiếp tục rung lắc với kháng cự mạnh phía trên là khu vực 225 – 228. Chiến lược chung: Nắm giữ, theo dõi thêm phản ứng tại vùng đỉnh cũ. Các nhóm ưu tiên chú ý là Ngân hàng, Tiện ích, Đầu tư công, Bất động sản, Vận tải.

Chứng khoán SHS

VN-Index duy trì tăng trưởng trên hỗ trợ gần nhất 1.320 điểm, hỗ trợ mạnh hơn quanh 1.300 điểm, tương ứng vùng giá cao nhất năm 2024. Vùng kháng cự mạnh quanh 1.343 điểm – giá cao nhất tháng 03/2025. Đây là kháng cự rất mạnh hiện nay, khó có thể vượt qua ở thời điểm này. Cần có động lực cơ bản tốt, vượt trội mới có thể kỳ vọng, phụ thuộc vào triển vọng đàm phán thương mại, các mức thuế quan tích cực hơn và triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế, doanh nghiệp.

Ngắn hạn, thị trường đang phân hóa mạnh. Cơ hội ngắn hạn chủ yếu đến từ sự luân phiên phục hồi lên vùng giá trước khi thị trường giảm mạnh. Trong khi áp lực bán gia tăng, nhiều mã chịu áp lực bán mạnh, khá đột biến sau giai đoạn tăng khá nóng.

Chỉ số VN-Index cũng đang ở vùng giá đỉnh cũ quanh 1.340 điểm. Đây không phải là vùng giá hấp dẫn để giải ngân thêm. Chúng tôi thận trọng đối với các vị thế giải ngân mới, cần đánh giá triển vọng tăng trưởng doanh nghiệp và kết quả kinh doanh quý 2/2025. Các vị thế giải ngân cần chọn lọc cẩn trọng, phụ thuộc vào triển vọng tăng trưởng.

Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.