Tâm lý thị trường thận trọng, VN-Index lưỡng lự giữa vùng hỗ trợ và kháng cự

Thị trường chứng khoán vừa trải qua tuần thứ hai (từ ngày 9-13/6) liên tiếp chịu áp lực điều chỉnh, sau chuỗi tăng giá ấn tượng trước đó. Mở đầu tuần, VN-Index lùi về vùng hỗ trợ tâm lý quanh mốc 1.300 điểm, rồi bật phục hồi kiểm tra lại vùng kháng cự ngắn hạn 1.325 điểm. Tuy nhiên, đà phục hồi không bền, chỉ số nhanh chóng quay đầu giảm sâu trong phiên cuối tuần, khép lại với mức giảm -1,08%, dừng tại 1.315,49 điểm, vẫn trụ vững trên ngưỡng hỗ trợ 1.300 điểm.

VN30 có diễn biến tiêu cực hơn, mất -1,25% và kết tuần ở 1.401,20 điểm, vùng giá từng là đỉnh cao nhất của tháng 3/2025. Thị trường thể hiện rõ sự phân hóa mạnh mẽ, với dòng tiền có xu hướng xoay vòng nhanh giữa các nhóm cổ phiếu, mang đậm sắc thái đầu cơ. Những điểm sáng hiếm hoi đến từ nhóm dầu khí, phân bón – hóa chất, bán lẻ và ngân hàng. Ngược lại, nhóm bất động sản, cảng biển, vốn đã có mức tăng đáng kể trước đó, chịu áp lực chốt lời mạnh. Các nhóm cổ phiếu khu công nghiệp, xây dựng, chứng khoán cũng tiếp tục rơi vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài.

Tâm lý thận trọng bao trùm thị trường khi VN-Index tiếp cận vùng đỉnh cũ. Lực cầu suy yếu, trong khi áp lực bán tăng lên rõ rệt. Thanh khoản giảm mạnh, với khối lượng giao dịch trên HOSE sụt tới -12,8%. Dù vậy, điểm tích cực là khối ngoại quay trở lại mua ròng gần 347 tỷ đồng, góp phần hãm bớt đà giảm.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30F2506 giảm -17,70 điểm (-1,25%) và đóng cửa tại 1.395,90 điểm, thấp hơn 5,3 điểm so với chỉ số cơ sở VN30. Các hợp đồng kỳ hạn xa hơn như VN30F2509, VN30F2512 ghi nhận mức chênh lệch âm từ -8,30 đến -11,30 điểm, phản ánh kỳ vọng thận trọng của nhà đầu tư đối với triển vọng trung hạn.

Tuy nhiên, hoạt động giao dịch trên thị trường phái sinh lại tăng mạnh, với tổng khối lượng hợp đồng giao dịch vọt lên +32,89% so với tuần trước, vượt mức trung bình 20 tuần. Dù khối lượng mở (OI) tuần này giảm nhẹ xuống còn 46.770 hợp đồng (so với 47.925 tuần trước), xu hướng ngắn hạn của VN30F2506 được dự báo sẽ kiểm định lại vùng hỗ trợ cứng tại mốc 1.360 điểm một ngưỡng quan trọng trong ngắn hạn.

Nhận định của các công ty chứng khoán:

Chứng khoán SSI

Trên đồ thị tuần, VN-Index duy trì trạng thái ổn định trong khi VN30 thể hiện tín hiệu suy yếu động lượng rõ nét hơn. Áp lực rung lắc dự kiến kéo dài sang tuần kế tiếp với cường độ có thể mở rộng. VN-Index vẫn đang được nâng đỡ bởi vùng 1.300 và hỗ trợ quan trọng hơn là vùng 1.270 – 1.280.

Nếu tiếp tục giữ cân bằng ngắn hạn, chỉ số VNIndex có cơ hội thử thách trở lại vùng MA20 (quanh 1.32x) và hướng lên vùng đỉnh cũ 1.340 – 1.350.

Chứng khoán Tân Việt

VN-Index đóng cửa phiên giao dịch ngày 13/6 với cây nến dạng Doji đi cùng thanh khoản cải thiện mạnh so với bình quân 20 phiên, phát đi tín hiệu cân bằng trở lại vào cuối ngày. Nhìn chung với hai phiên giao dịch gần đây, chỉ số tạm thời ghi nhận vùng cân bằng ngắn hạn khu vực 1300–1315 điểm.

Nguyên nhân chính giảm điểm của thị trường vẫn là nhóm ngành dẫn đầu bất động sản điều chỉnh với tiêu biểu là các mã cổ phiếu nhà Vingroup. Tuy vậy, việc nhóm ngành ngân hàng và dầu khí tăng điểm nhẹ giúp thu hẹp đà giảm hôm nay là tín hiệu tích cực, cho thấy vẫn có những nhóm ngành đi ngược thị trường chung. Trong phiên giao dịch đầu tuần mới, kỳ vọng thị trường hồi phục trở lại sau khi đã có tín hiệu cân bằng vào hai phiên cuối tuần.

Xu hướng ngắn hạn hiện tại của VN-Index vẫn là giảm điểm điều chỉnh. Chỉ số đang cho tín hiệu cân bằng xung quanh khu vực 1300–1315 điểm và kỳ vọng hồi phục.

Chứng khoán SHS

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang kết thúc giai đoạn phục hồi và tăng trưởng ngắn hạn sau khi việc áp thuế tạm hoãn. VN-Index chuyển sang giai đoạn tích lũy để chờ cập nhật thêm các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Chỉ số chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá quanh 1.300 điểm, với áp lực bán khá đột biến trong phiên cuối tuần ở nhiều nhóm mã.

Tuy nhiên, chúng tôi ghi nhận lực cầu giá thấp gia tăng khá tốt khi VN-Index giảm mạnh. VN-Index chỉ có thể cải thiện tích cực trở lại nếu vượt qua được vùng kháng cự quanh 1.325 điểm – tương ứng với đường trung bình 20 phiên hiện nay. Ngưỡng hỗ trợ tâm lý vẫn nằm ở mốc 1.300 điểm, trong khi vùng hỗ trợ mạnh hơn nằm quanh 1.270 điểm.

Như đã nhận định trong bản tin cuối tuần trước, thị trường trong tháng 6 sẽ là giai đoạn khó lường do rơi vào thời điểm cuối của các cuộc đàm phán thương mại và những diễn biến liên quan đến các mức thuế mới. Hiện tại, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông cũng đang gia tăng.

Trong ngắn hạn, thị trường chịu ảnh hưởng từ tâm lý lo ngại trước tình hình địa chính trị, dẫn tới áp lực bán phòng ngừa rủi ro ở các vị thế đầu cơ ngắn hạn, đặc biệt tại các nhóm cổ phiếu có tính đầu cơ cao như dịch vụ tài chính, bất động sản – các mã đã có giai đoạn tăng nóng trước đó.

Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư nên xem xét cơ cấu danh mục và thận trọng với các quyết định giải ngân mới. Nhà đầu tư cần duy trì tỉ trọng hợp lý, đồng thời hướng tới các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, thuộc các ngành chiến lược và có tiềm năng tăng trưởng vượt trội so với nền kinh tế chung.