Cổ phiếu mạnh lộ diện giữa ‘vùng trũng’: Cơ hội tái cơ cấu danh mục

Sau chuỗi phiên tăng điểm tích cực, thị trường chứng khoán Việt Nam hôm nay 11/6 bước vào trạng thái "lặng sóng", khi thanh khoản đột ngột suy giảm, tâm lý nhà đầu tư chuyển hướng thận trọng. Dù VN-INDEX điều chỉnh nhẹ và khối ngoại bán ròng trở lại, nhưng bức tranh chung không hẳn u ám. Trái lại, đây có thể là giai đoạn thị trường đang chọn lọc và tích lũy, chuẩn bị cho một nhịp tăng mới.

Ngay từ đầu phiên, VN-Index cho thấy nỗ lực bứt phá khi vươn lên thử thách ngưỡng kháng cự 1.325 điểm. Tuy nhiên, lực cầu nhanh chóng suy yếu, kéo theo áp lực bán gia tăng trong bối cảnh thanh khoản thấp, khiến chỉ số không thể trụ vững. Kết phiên, VN-INDEX mất nhẹ 1,03 điểm (-0,08%) xuống còn 1.315,2 điểm.

Trái ngược với đà điều chỉnh của chỉ số chung, nhóm VN30 thể hiện sự vững vàng hơn khi tăng nhẹ 0,33 điểm (+0,02%) lên 1.405,15 điểm, vùng giá cao nhất kể từ tháng 3/2025. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền vẫn đang tập trung ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt có nền tảng cơ bản tốt.

Thị trường tiếp tục phân hóa rõ rệt. Trên HOSE, số lượng mã tăng giá đạt 157, trong khi 129 mã giảm và 68 mã đứng giá. Dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt như phân bón, hóa chất, công nghệ - viễn thông, bán lẻ và xây dựng. Đây đều là những cổ phiếu đã tích lũy tốt và có triển vọng tăng trưởng ổn định.

Ngược lại, nhóm bất động sản, khu công nghiệp, thép và chứng khoán tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh mạnh, phản ánh sự dè dặt của nhà đầu tư trước các yếu tố vĩ mô và dòng tiền ngắn hạn.

Một điểm đáng chú ý trong phiên là thanh khoản trên HOSE sụt giảm mạnh tới -23,5% so với phiên trước. Đây là mức giảm sâu, báo hiệu tâm lý thận trọng đang lan rộng. Dòng tiền suy yếu tại nhiều nhóm cổ phiếu khiến thị trường trở nên kém sôi động. Đặc biệt, khối ngoại quay trở lại bán ròng với giá trị -159,6 tỷ đồng, tạo thêm lực cản cho đà phục hồi.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30F2506 tăng 4,90 điểm (+0,35%) lên mức 1.401,80 điểm, nhưng vẫn thấp hơn chỉ số cơ sở VN30 (chênh lệch -3,35 điểm). Các hợp đồng kỳ hạn xa như VN30F2509 và VN30F2512 cũng giao dịch dưới VN30 từ -5,15 đến -9,05 điểm, phản ánh tâm lý chưa thực sự lạc quan trong trung hạn.

Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch giảm tới -32% so với phiên trước và tiếp tục thấp hơn mức trung bình 20 phiên, cho thấy các nhà đầu tư đang giữ thế phòng thủ. Khối lượng mở (OI) cũng không biến động nhiều, ở mức 45.475 hợp đồng. Với trạng thái hiện tại, hợp đồng VN30F2506 có khả năng lùi về kiểm định vùng hỗ trợ kỹ thuật quanh 1.360 điểm trong ngắn hạn.

Thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa mạnh, nơi dòng tiền không còn chảy lan tỏa mà chỉ tập trung vào những cổ phiếu có nội lực vững vàng. Đây là thời điểm đòi hỏi sự chọn lọc kỹ lưỡng, thay vì chạy theo tâm lý bầy đàn. Những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tăng trưởng bền vững đang được ưu tiên, trong khi nhóm cổ phiếu mang tính đầu cơ, đặc biệt là bất động sản và chứng khoán, dần bị dòng tiền rút ra.

Tâm lý nhà đầu tư tuy đã chùng xuống, nhưng chưa chuyển sang bi quan. Việc thị trường điều chỉnh trong biên độ hẹp và giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.315 điểm là tín hiệu cho thấy lực cầu vẫn âm thầm hiện diện, chỉ chờ thời cơ quay trở lại.

Nhận định của các công ty chứng khoán:

Chứng khoán Phú Hưng

Diễn biến: Áp lực bán gia tăng trong phiên chiều nhưng lực cầu đã tham gia trở lại giúp chỉ số thu hẹp một phần đà giảm. Dù vậy, thanh khoản vẫn rớt mạnh cho thấy sự lưỡng lự ở cả chiều mua và bán. Mỹ và Trung Quốc đã đạt được thỏa thuận khung về thương mại, đại diện từ cả hai bên cho biết sau hai ngày đàm phán cấp cao tại London.

Thỏa thuận khung đạt được là nền tảng để thực thi các cam kết đã thống nhất giữa Tổng thống Mỹ Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình trong cuộc điện đàm ngày 5/6 và cuộc gặp trước đó tại Geneva. Thị trường tài chính và hàng hóa toàn cầu chuyển sang chờ quyết định cuối cùng từ hai nhà lãnh đạo. Trong nước, Việt Nam - Hoa Kỳ dự kiến sẽ tiến hành Vòng đàm phán thứ 3 vào nửa đầu tháng 6.

Điểm nhấn trong phiên: Độ rộng thị trường nghiêng về số mã tăng giá. Dòng tiền trở lại phân hóa. Nhóm cổ phiếu Viettel giữ phản ứng tích cực đến kết phiên. Bên cạnh đó, chiều tăng nổi bật cũng ghi nhận ở nhóm Viễn thông, Công nghệ, Hóa chất (Phân bón). Ở chiều ngược lại, nhóm Bất động sản, Tiện ích, Ngân hàng, gây áp lực lên mức giảm chung. Xét về đóng góp điểm số, FPT, HVN, VTP, GEE là những mã hỗ trợ tích cực, trong khi đà giảm từ VHM, VCB, GVR, VIC đã kìm hãm sự phục hồi. Khối ngoại trở lại bán ròng 178,3 tỷ đồng, tập trung phần lớn ở HPG, CTG, GEX.

VN-Index tiếp tục gặp khó khăn trong nỗ lực phục hồi lên trên ngưỡng 1320 điểm. Dù vậy, lực cầu có dấu hiệu tham gia khi chỉ số hạ nhiệt về cận mốc 1300, cho thấy ngưỡng tâm lý này vẫn đóng vai trò nâng đỡ trong ngắn hạn. Khớp lệnh duy trì mức thấp thể hiện sự lưỡng lự ở cả chiều mua và bán.

Trạng thái có lẽ tiếp tục rung lắc củng cố quanh mốc 1310 (+/- 10 điểm) trước khi có xúc tác rõ ràng. Trường hợp thanh khoản gia tăng đột biến khi chỉ số thoái lui dưới ngưỡng 1300 sẽ phát tín hiệu tiêu cực và rủi ro lùi về mức hỗ trợ thấp hơn là khu vực 1260 - 1270 điểm.

Đối với HNX-Index, chỉ số có thêm một phiên giằng có với mẫu hình nến Doji. Khớp lệnh vẫn duy trì dưới mức bình quân 20 phiên. Vận động khả năng tiếp tục rung lắc đi ngang quanh khu vực 225 – 228 để củng cố lại đà. Chiến lược chung: Đưa tài khoản về tỷ lệ trung bình và theo dõi thêm diễn biến thị trường. Chờ đợi xuất hiện mẫu hình đảo chiều đáng tin cậy để cover lại vị thế sau đó. Các nhóm ưu tiên chú ý là Bán lẻ, Bất động sản, Tiện ích, Ngân hàng.

Chứng khoán BIDV

Xu hướng giằng co vẫn chiếm vị thế chủ đạo. VN-Index sau một ngày giằng co trong vùng 1,305 – 1,323 thì đóng cửa tại mốc 1,315.20 điểm, gần như đi ngang so với hôm qua. Độ rộng thị trường khá cân bằng với 9/18 ngành tăng điểm, trong đó ngành Công nghệ thông tin dẫn đầu đà tăng, theo sau là ngành Xây dựng và vật liệu.

Về giao dịch của khối ngoại, hôm nay khối này bán ròng trên cả hai sàn HSX và HNX. Thị trường đang có xu hướng tìm điểm cân bằng quanh ngưỡng 1,315. Nhà đầu tư nên giao dịch cẩn trọng trong những phiên tới.

Chứng khoán SSI

VN-Index tiếp tục dao động trong biên hẹp, với thanh khoản duy trì dưới mức trung bình 20 phiên. Tâm lý thận trọng tiếp tục định hướng dòng tiền theo hướng phân hóa giữa các nhóm ngành. Vùng 1.270 – 1.280 vẫn là hỗ trợ quan trọng, trong khi khu vực 1.320 là ngưỡng cản cần lưu ý trong bối cảnh thị trường chờ đợi thêm các động lực mới.

Chứng khoán SHS

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang kết thúc giai đoạn phục hồi và tăng trưởng ngắn hạn sau khi tạm hoãn áp thuế. VN-Index có thể chuyển sang giai đoạn tích lũy để chờ cập nhật thêm các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Xu hướng ngắn hạn của VN-Index, dưới ảnh hưởng chính của nhóm cổ phiếu Vingroup đã có giai đoạn tăng giá mạnh trước đây, chỉ có thể cải thiện tốt trở lại khi vượt lên kháng cự quanh 1.325 điểm, tương ứng với giá trung bình 20 phiên hiện nay. Ngưỡng hỗ trợ tâm lý là 1.300 điểm.

Thị trường cần thời gian để tạo vùng giá cân bằng mới đối với nhiều nhóm ngành chịu ảnh hưởng thuế quan, khi các yếu tố cơ bản đang suy yếu. Thị trường vẫn đang có tính chất xoay vòng, luân chuyển nhanh sang các mã, nhóm mã có nền tảng cơ bản tốt, tích lũy tốt và giá chưa quay trở lại mức trước khi giảm mạnh do áp thuế tạo ra những cơ hội ngắn hạn khá tốt.

Chúng tôi cũng đã công bố Báo cáo Chiến lược tháng 6/2025, kỳ vọng cung cấp nhiều phân tích, nhận định và thông tin hỗ trợ tốt cho nhà đầu tư. Hiện tại, nhiều mã và nhóm mã vẫn có vùng giá tương đối hợp lý so với các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Nhà đầu tư nên xem xét, đánh giá kỹ danh mục ngắn hạn hiện có để cơ cấu lại hợp lý. Các vị thế giải ngân cần được chọn lọc cẩn trọng, phụ thuộc vào triển vọng tăng trưởng.

Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư nên hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, thuộc nhóm đầu ngành trong các lĩnh vực chiến lược, có khả năng tăng trưởng vượt trội theo đà phát triển của nền kinh tế.