Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 5/2025 với đà phục hồi mạnh mẽ, VN-Index tăng gần 9% và thanh khoản duy trì ở mức cao. Số tài khoản chứng khoán cán mốc 10 triệu, cho thấy niềm tin nhà đầu tư đang trở lại rõ nét.
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại tháng 5/2025 với những tín hiệu phục hồi rõ rệt cả về điểm số, thanh khoản lẫn tâm lý nhà đầu tư. Trong bối cảnh này, số lượng tài khoản giao dịch chứng khoán cũng có sự gia tăng ấn tượng, phản ánh kỳ vọng lạc quan của thị trường trong ngắn hạn.
Theo số liệu từ Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD), tháng 5 ghi nhận thêm gần 191.000 tài khoản mới từ nhà đầu tư trong nước, dù giảm nhẹ so với tháng 4 nhưng vẫn là mức tăng cao trong vòng một năm trở lại đây, đưa số tài khoản chứng khoán tại Việt Nam lên tới 10 triệu tài khoản, tương đương 10% dân số. Đáng chú ý, 99,8% số tài khoản mở mới đến từ cá nhân trong nước, cho thấy lực cầu nội địa vẫn đang là trụ cột chính của thị trường.
Tính riêng nhóm tổ chức trong nước, chỉ có thêm 44 tài khoản được mở, trong khi nhà đầu tư nước ngoài ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn với 174 tài khoản, chủ yếu cũng đến từ nhà đầu tư cá nhân (tăng 186), trong khi nhóm tổ chức nước ngoài giảm 12 tài khoản. Dù sự trở lại của khối ngoại vẫn còn dè dặt, tổng số tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài đến cuối tháng 5 đạt 48.407 đơn vị, đánh dấu sự phục hồi nhẹ sau đợt sụt giảm bất ngờ trong tháng trước.
Luỹ kế từ đầu năm 2025, tổng số tài khoản trong nước đã tăng gần 800.000, phản ánh sự quan tâm ngày càng lớn của nhà đầu tư cá nhân trong bối cảnh thị trường chứng khoán liên tục có những diễn biến tích cực. VN-Index tăng 106 điểm trong tháng 5 (+8,7%), mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 7/2023. Thanh khoản thị trường cũng duy trì ở mức cao với trung bình gần 20.000 tỷ đồng/phiên, tạo nền tảng tâm lý vững chắc cho dòng tiền tiếp tục đổ vào thị trường.
Một trong những yếu tố giữ chân dòng tiền là định giá thị trường vẫn ở mức hấp dẫn. Cụ thể, hệ số P/E TTM của VN-Index hiện chỉ ở mức 13,1 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm là 15,1 lần. Đồng thời, mức chênh lệch giữa lãi suất tiết kiệm và E/P TTM đang ở mức âm -2,5%, tiến sát vùng đáy từng thiết lập hồi tháng 11/2022 – một tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư dài hạn.
Phân tích theo nhóm ngành, phần lớn lĩnh vực đang có P/E TTM thấp hơn trung bình 5 năm. Các nhóm ngành công nghiệp, hàng tiêu dùng và công nghệ thông tin được đánh giá là có mức định giá hấp dẫn nhất. Đặc biệt, các nhóm tài chính như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản dù định giá đang ở vùng thấp trong lịch sử nhưng lại có triển vọng tăng trưởng tích cực trong năm 2025, tạo nên lực đỡ đáng kể cho thị trường.
Về mặt tâm lý, báo cáo từ Yuanta cho thấy chỉ báo tâm lý của nhà đầu tư trung hạn và dài hạn đang ở mức 65% và 44%, phản ánh tâm lý tích cực trong ngắn và trung hạn, nhưng vẫn có sự dè dặt ở tầm nhìn xa hơn. Tuy nhiên, chỉ báo tâm lý đang tiệm cận vùng “lạc quan quá mức” (trên 70%), làm dấy lên khả năng xuất hiện những đợt điều chỉnh nhẹ vào đầu tháng 6.
Những yếu tố vĩ mô cũng đang góp phần thúc đẩy thị trường hồi phục. Việc hệ thống công nghệ giao dịch mới KRX đi vào vận hành, cùng với triển vọng đàm phán thuế quan tích cực, đã tạo ra kỳ vọng về sự minh bạch và hiệu quả hơn trong giao dịch. Đặc biệt, thương vụ niêm yết quy mô lớn của Vinpearl như một cú hích mạnh mẽ, góp phần “giải cơn khát” hàng hóa mới cho thị trường.
Một điểm sáng khác trong tháng 5 là động thái ngừng bán ròng của khối ngoại. Dù giá trị mua ròng trên HoSE chưa lớn, khoảng 900 tỷ đồng, nhưng diễn biến đảo chiều này được nhìn nhận là một tín hiệu tích cực. Kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ sớm quay lại đang dần hình thành, nhất là trong bối cảnh nhiều tổ chức quốc tế dự đoán Việt Nam có thể được FTSE và MSCI nâng hạng thị trường lần lượt vào năm 2025 và 2026. Trong kịch bản đó, giai đoạn hiện tại có thể xem là “thời điểm vàng” để dòng tiền ngoại bắt đầu đón đầu làn sóng nâng hạng.
Tổng thể, tháng 5/2025 không chỉ ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, mà còn là giai đoạn thể hiện rõ nét niềm tin ngày càng tăng từ nhà đầu tư trong và ngoài nước. Mặc dù rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn tồn tại, nhưng với những yếu tố nền tảng tích cực đang được củng cố, thị trường được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền và phát triển ổn định trong những tháng tới.
Dự thảo Thông tư sửa đổi, bổ sung Thông tư số 13/2022/TT-BTC quy định chi tiết Nghị định số 10/2022/NĐ-CP của Chính phủ quy định về lệ phí trước bạ.
Thị trường chứng khoán ngày 5/6 tiếp tục điều chỉnh phiên thứ hai liên tiếp khi VN-Index lùi xuống dưới vùng đỉnh tháng 3/2025. Thanh khoản suy giảm, dòng tiền thận trọng hơn trong bối cảnh áp lực chốt lời lan rộng, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu đã tăng nóng. Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi thêm trong ngắn hạn khi xu hướng thị trường chưa rõ ràng.
Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc vừa ký Chỉ thị số 16/CT-TTg ngày 5/6/2025 của Thủ tướng Chính phủ yêu cầu thúc đẩy công tác quyết toán cổ phần hóa, nộp tiền thu từ cổ phần hóa, thoái vốn nhà nước về Quỹ Hỗ trợ sắp xếp và Phát triển doanh nghiệp.
