Dòng tiền giằng co, thị trường chờ tín hiệu bứt phá

Tiếp nối tâm lý hưng phấn từ phiên trước, VN-Index mở cửa trong sắc xanh, từng bước tiến về vùng kháng cự 1.350 điểm nhờ lực đỡ vững vàng từ nhóm cổ phiếu ngân hàng. Tuy nhiên, diễn biến thị trường nhanh chóng hạ nhiệt khi thanh khoản trong phiên sáng duy trì ở mức thấp, dưới trung bình, trong khi áp lực chốt lời ở vùng giá cao bắt đầu gia tăng.

Đóng cửa, VN-Index lùi nhẹ 0,86 điểm, tương đương -0,06%, dừng tại mốc 1.346,83 điểm. Trái ngược, chỉ số VN30 vẫn giữ được đà tăng, nhích thêm 1,60 điểm (+0,11%) lên 1.432,99 điểm – tiệm cận vùng đỉnh cũ đầu tháng 6 quanh mốc 1.442 điểm, với động lực chính đến từ các cổ phiếu ngân hàng và thép.

Trên sàn HOSE, sắc đỏ chiếm ưu thế với 184 mã giảm, phản ánh trạng thái thị trường đang tích lũy quanh vùng kháng cự mạnh. Nhóm cổ phiếu điều chỉnh nhiều nhất gồm công nghệ, viễn thông, điện, hóa chất, bán lẻ và chứng khoán – tuy nhiên phần lớn chịu áp lực điều chỉnh mang tính kỹ thuật, không quá tiêu cực.

Dù thị trường chung phân hóa, vẫn ghi nhận 108 mã tăng giá – nổi bật ở các nhóm xây dựng và thép, bên cạnh 67 mã giữ tham chiếu. Thanh khoản chung suy giảm nhưng khối lượng khớp lệnh trên HOSE vẫn nhích nhẹ so với phiên liền trước. Đáng chú ý, khối ngoại sau 4 phiên mua ròng tích cực đã quay đầu bán ròng nhẹ gần 277,3 tỷ đồng.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng VN30F2506 tăng 6,4 điểm (+0,45%) lên 1.427,40 điểm, thu hẹp chênh lệch âm với chỉ số cơ sở VN30 xuống còn -5,59 điểm. Các hợp đồng xa hơn như VN30F2509, VN30F2512... tiếp tục ghi nhận mức basis âm sâu, dao động từ -8,99 đến -14,69 điểm.

Tổng khối lượng hợp đồng phái sinh giảm 14,89% so với phiên trước và vẫn thấp hơn mức trung bình 20 phiên gần nhất – cho thấy sự thận trọng của giới đầu tư trước kỳ đáo hạn. Khối lượng mở (OI) gần như đi ngang, đạt 37.868 hợp đồng – chỉ giảm nhẹ so với mức 38.012 của phiên gần nhất, cho thấy dòng tiền vẫn đang quan sát thay vì tất toán sớm.

Nhận định của các công ty chứng khoán:

Chứng khoán Tiên Phong

Chỉ số VN-Index gặp khó khi tiếp cận lại vùng kháng cự 1,350 điểm, các chỉ báo động lượng đều cho thấy dấu hiệu mạnh lên của thị trường. Trong trường hợp tích cực, chỉ số vượt 1,350 điểm với thanh khoản lớn, đồ thị chỉ số VN-Index sẽ xác nhận hình thành mô hình Cup & Handle kinh điển, mở ra xu hướng tăng trung hạn. Trong trường hợp còn lại, chỉ số sẽ tiếp tục sideway trong biên độ từ 1,308 đến 1,350 điểm. Nhìn chung cả 2 kịch bản đều tạo ra môi trường ổn định và lành mạnh hỗ trợ cho quá trình đầu tư.

Chứng khoán SHS

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index duy trì đà tăng trưởng trên vùng hỗ trợ quanh 1.330 điểm, tương ứng với giá trung bình 20 phiên. Vùng kháng cự nằm quanh mốc 1.350 điểm – mức giá cao nhất trong tháng 3 và tháng 5/2025. VN-Index mở ra kỳ vọng quay trở lại vùng giá 1.350 điểm khi đã kiểm tra lại thành công vùng hỗ trợ ngắn hạn 1.330 điểm. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng áp lực cung ngắn hạn sẽ gia tăng khi VN-Index tiếp tục hướng đến vùng đỉnh cũ.

Trong ngắn hạn, VN-Index đã trở lại vùng giá 1.350 điểm. Chúng tôi cho rằng đây không phải là vùng giá hấp dẫn để giải ngân thêm, mặc dù thị trường vẫn duy trì được một số mã hoặc nhóm mã có diễn biến tích lũy tương đối tốt. Các vị thế giải ngân, nếu có, cần dựa trên cập nhật và đánh giá các yếu tố cơ bản, định giá doanh nghiệp thông qua kết quả kinh doanh quý II/2025 và triển vọng tăng trưởng trong 6 tháng cuối năm.

Do đó, chúng tôi không khuyến nghị giải ngân thêm ở thời điểm hiện tại. Ưu tiên chiến lược nắm giữ và chờ đánh giá, cập nhật thêm các yếu tố cơ bản, cũng như hoàn tất việc chốt NAV quý II/2025. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư nên hướng đến các mã có nền tảng cơ bản tốt, thuộc nhóm đầu ngành trong các lĩnh vực chiến lược, và có tiềm năng tăng trưởng vượt trội cùng với nền kinh tế.

Chứng khoán KIS Việt Nam

Thị trường tiếp tục duy trì sự tích cực nhờ lực cầu lan tỏa rộng trên hầu hết các nhóm ngành. Diễn biến này cho thấy dòng tiền đang dịch chuyển tích cực, hỗ trợ xu hướng hồi phục của chỉ số.

Thị trường ghi nhận hai phiên liên tiếp tăng điểm tích cực, giúp chỉ số vượt lên trên đường trung bình động 20 kỳ. Tín hiệu này cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn đang dần hình thành. Do vậy, nhà đầu tư có thể cân nhắc mở một phần vị thế trong danh mục đầu tư của mình.