Xu hướng VN-Index tăng vẫn giữ vững nhưng phân hóa

Thông tin về thỏa thuận thương mại Việt Nam - Mỹ và các mức thuế quan kèm theo được công bố vào tối qua đã trở thành yếu tố quyết định xu hướng thị trường trong phiên giao dịch ngày hôm nay. Ngay từ đầu phiên ngày 3/7, VN-Index bật tăng mạnh mẽ với kỳ vọng từ dòng tiền đầu cơ, hướng đến vùng kháng cự 1.400 điểm. Tuy nhiên, áp lực chốt lời nhanh chóng gia tăng khi các nhà đầu tư phản ứng với chi tiết thuế quan được công bố cụ thể hơn, đặc biệt tại các nhóm ngành bị ảnh hưởng tiêu cực như khu công nghiệp, cao su, thủy sản và dệt may.

Sự phân hóa thể hiện rõ trong bức tranh thị trường. Dòng tiền có xu hướng xoay vòng sang nhóm cổ phiếu ít chịu tác động trực tiếp từ chính sách thuế như thép, ngân hàng, bất động sản, phân bón và hóa chất, nơi dòng tiền đầu cơ tiếp tục tìm kiếm cơ hội ngắn hạn.

Chốt phiên, VN-Index giảm nhẹ 2,63 điểm (-0,19%) về mức 1.381,96 điểm; VN30 giảm 1,56 điểm (-0,11%) về mức 1.481,20 điểm. Cả hai chỉ số đều thất bại trước vùng kháng cự mạnh, phản ánh áp lực cung đang lấn át lực cầu. Độ rộng thị trường nghiêng về bên bán với 168 mã giảm so với 146 mã tăng; 53 mã đứng giá, cho thấy sự lưỡng lự rõ rệt từ dòng tiền.

Điểm đáng chú ý trong phiên là thanh khoản đột biến, với giá trị khớp lệnh trên HOSE tăng 55,2% so với phiên liền trước. Đây là tín hiệu cho thấy rủi ro phân phối đỉnh ngắn hạn tại nhiều mã cổ phiếu sau giai đoạn phục hồi mạnh trước đó – đặc biệt là nhóm được hưởng lợi trong thời điểm trì hoãn thuế quan. Áp lực bán không chỉ đến từ nhà đầu tư trong nước mà còn từ hoạt động chốt lời ngắn hạn sau chuỗi tăng nóng kéo dài.

Tuy nhiên, khối ngoại lại có động thái trái chiều, khi mua ròng mạnh với giá trị lên tới 2.275,8 tỷ đồng trên HOSE. Dòng vốn ngoại tiếp tục tập trung vào các mã vốn hóa lớn, cho thấy góc nhìn trung hạn từ nhà đầu tư tổ chức nước ngoài vẫn tương đối tích cực, bất chấp các yếu tố ngắn hạn đang gây áp lực lên thị trường.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng kỳ hạn gần nhất VN30F2507 tăng 1,3 điểm (+0,72%) lên 1.471 điểm, vượt đỉnh cũ gần nhất và thu hẹp chênh lệch âm so với chỉ số cơ sở VN30 còn -10,2 điểm. Các hợp đồng kỳ hạn xa hơn như VN30F2509 và VN30F2512 cũng ghi nhận mức thu hẹp chênh lệch, dao động từ -7,2 đến -20,2 điểm. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng nhưng chưa bi quan, khi nhà đầu tư tiếp tục giữ vị thế phòng thủ nhưng không rút hoàn toàn khỏi thị trường.

Đáng lưu ý, tổng khối lượng hợp đồng phái sinh tăng mạnh 40,95% so với phiên trước, trong khi OI (hợp đồng mở) tăng từ 47.281 lên 52.093 hợp đồng. Đây là tín hiệu cho thấy nhà đầu tư đang gia tăng vị thế nắm giữ – một phần để phòng ngừa rủi ro, một phần thể hiện niềm tin vào vùng giá tích lũy quanh 1.480 điểm trong ngắn hạn.

Nhận định của các công ty chứng khoán:

Chứng khoán DNSE

Bản tin phái sinh 03/07/2025: Phái sinh biến động mạnh trước thông tin thuế quan

Xu hướng SIDEWAY chiếm ưu thế trên hợp đồng VN30F1M, với biên độ giao dịch đạt ngưỡng 25.3 điểm (1,479.3 – 1,454). Khối ngoại giữ LONG qua đêm ngày 03/07/2025 là 16,749 hợp đồng. Lũy kế từ 06/06/2025 đến nay, khối ngoại giữ LONG 22,923 hợp đồng. Độ lệch cuối phiên so với chỉ số VN30 là -10.20 điểm, giữ trạng thái âm basis trong suốt thời gian giao dịch.

Nhóm VN30 ghi nhận 16 mã giảm điểm. Trong đó, VIC là mã có mức ảnh hưởng giảm điểm mạnh nhất, đóng góp giảm -1.47 điểm. Ở chiều ngược lại, HPG là mã có mức ảnh hưởng tăng điểm mạnh nhất, đóng góp tăng +1.01 điểm.

Nhận định phiên 04/07: Xu hướng LONG trong phiên. Hợp đồng VN30F1M theo khung nến 5 mở GAP SHORT đầu phiên, song sau đó lấy lại đà tăng, trước khi có nhịp điều chỉnh vào phiên chiều. Giá thoát khỏi dải dưới của Bollinger Bands và RSI bật tăng từ vùng quá bán, báo hiệu xu hướng LONG đầu phiên.

Hợp đồng VN30F1M theo khung nến 1 giờ có nhịp điều chỉnh cuôi phiên, tuy nhiên nhanh chóng hồi phục sau đó. Đường MA20 tiếp tục thể hiện vai trò hỗ trợ quan trọng, lực cầu tham gia tích cực khi giá tiệm cận đường này, báo hiệu xu hướng LONG trong phiên tới.

Kế hoạch giao dịch: Nhà đầu tư cân nhắc mở vị thế LONG khi chỉ số giảm về các vùng hỗ trợ.

Chứng khoán Tiên Phong

Trùng khớp với dự báo của chúng tôi trong bản tin trước, chỉ số VN-index hôm chịu áp lực bán khi tiến sát kháng cự 1,290 (+/-) điểm, đây là tín hiệu suy yếu ban đầu, nếu trong phiên kế tiếp lực mua không đủ mạnh để phủ nhận phiên giảm điểm hôm nay, có khả năng chỉ số VN-index sẽ mở rộng nhịp điều chỉnh. Chúng tôi nhận thấy có 2 điểm hỗ trợ gần nhất là 1,370 điểm và 1,350 điểm.

Dù vậy, chúng tôi cho rằng nhịp điều chỉnh (nếu có) sẽ có tính chất lành mạnh và biên độ giảm điểm không quá lớn nhờ vào bức tranh vĩ mô Việt Nam đang có nhiều điểm sáng. Theo đó, nhịp điều chỉnh có thể mở ra cơ hội hấp dẫn để bổ sung vị thế.

Chứng khoán Tân Việt

Góc nhìn thị trường 03/07/2025 – Giảm điểm điều chỉnh từ vùng giá cao. Chỉ số tăng điểm trong phần lớn thời gian giao dịch nhưng áp lực chốt lời gia tăng vào phiên chiều đã khiến đà tăng suy yếu nhanh chóng. Kết phiên, Vnindex giảm điểm trở lại và đóng cửa ở vùng giá thấp trong ngày.

Vnindex đóng cửa giảm điểm nhẹ, duy trì ở mức giá thấp về cuối ngày với mẫu nến Doji cùng thanh khoản duy trì ở mức cao, cho thấy áp lực bán chốt lời gia tăng mạnh tại vùng giá cao đã khiến chỉ số suy yếu trở lại. Tuy vậy, đây vẫn chỉ là áp lực chốt lời thuần túy và xu hướng tăng giá của thị trường vẫn đang rất tích cực. Nhìn chung, các nhịp rung lắc như hiện tại là cơ hội gia tăng tỷ trọng cổ phiếu. Trong phiên giao dịch cuối tuần ngày mai, kỳ vọng chỉ số vẫn sẽ duy trì ở vùng giá cao hiện tại để tiếp diễn một tuần tăng điểm.

Xu hướng ngắn hạn hiện tại của Vnindex là tăng điểm. Chỉ số dự báo sẽ tiếp tục đối mặt với các nhịp rung lắc tại mức giá cao trong thời gian tới như phiên hôm nay.

Nhận định Dòng cổ phiếu nổi bật: Nhóm ngành dịch vụ tài chính tiếp tục có phiên tăng điểm nhưng đà tăng tạm thời chậm lại sau phiên bùng nổ hôm qua. Nhóm ngành cảng biển, vận tải biển tăng giá hôm nay nhưng đà tăng đã chậm lại nếu so với giai đoạn trước đó.

Chứng khoán SHS

Diễn biến hiện tại cho thấy rủi ro phân phối đỉnh ngắn hạn đã xuất hiện ở nhiều mã, nhóm mã khi thị trường chịu áp lực bán với khối lượng rất đột biến sau giai đoạn phục hồi, tăng giá tốt kéo dài suốt 3 tháng qua. VN-INDEX, VN30 đã đi từ trạng thái quá bán, về vùng giá rẻ, hỗ trợ tăng trưởng dài hạn trong đầu tháng 4/2025, và tiến đến vùng quá mua vào đầu tháng 7/2025.

Thị trường đang phản ứng mạnh với rủi ro phân phối đỉnh ngắn hạn ở nhiều nhóm cổ phiếu, đặc biệt là sau một giai đoạn tăng giá tốt. Chúng tôi đã cập nhật quan điểm trong các bản tin trước và tiếp tục duy trì sự thận trọng. Nhà đầu tư nên đánh giá lại, xem xét cơ cấu danh mục cho kỳ vọng trong 6 tháng cuối năm.

Cơ hội riêng lẻ trên thị trường vẫn tồn tại, tuy nhiên cần đánh giá cẩn trọng kỳ vọng tăng trưởng dựa trên các yếu tố nội tại, báo cáo quý II/2025 và triển vọng sau khi áp thuế. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý, với mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, thuộc nhóm đầu ngành trong các lĩnh vực chiến lược và có khả năng tăng trưởng vượt trội cùng nền kinh tế.