Thị trường đang phục hồi, VN-Index có thể tiến sát mốc 1.275–1.313 điểm

Sau cú giảm sâu bất ngờ trong tháng 4 do lo ngại từ thông tin áp thuế, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự hồi phục ấn tượng trong tuần giao dịch đầu tiên của tháng 5. Động lực chính đến từ các tín hiệu tích cực trên bàn đàm phán thương mại, góp phần củng cố lại niềm tin của nhà đầu tư và kéo dòng tiền quay trở lại thị trường.

VN-Index đã tăng mạnh 3,34% trong tuần, đóng cửa tại 1.267,30 điểm. Diễn biến này giúp chỉ số không chỉ vượt qua vùng kháng cự trung bình 200 tuần và 200 ngày, mà còn lấy lại mặt bằng giá cao từng bị đánh mất trong phiên lao dốc do thông tin áp thuế trước đó. Tương tự, VN30 cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng 3,25%, trở lại ngưỡng 1.352,25 điểm – tương đương vùng giá trước đợt điều chỉnh mạnh.

Sự lan tỏa tích cực thể hiện rõ qua độ rộng thị trường. Nhiều nhóm ngành từng chịu ảnh hưởng nặng nề từ thông tin bất lợi hồi tháng trước như khu công nghiệp, dầu khí, bất động sản, công nghệ - viễn thông, dệt may và phân bón… đều có mức hồi phục đáng kể. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu xây dựng lại chịu áp lực điều chỉnh và không bắt kịp đà hồi phục chung.

Một điểm sáng khác là thanh khoản thị trường đã cải thiện rõ rệt. Khối lượng giao dịch trong cả tuần đều duy trì trên mức trung bình, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang dần ổn định và dòng tiền ngắn hạn quay lại mạnh mẽ hơn. Đáng chú ý, sau giai đoạn bán ròng mạnh với giá trị lên tới 13.413 tỷ đồng trong tháng 4 trên sàn HOSE, khối ngoại đã quay trở lại mua ròng 1.260,7 tỷ đồng trong tuần qua – một diễn biến mang tính chất đảo chiều và tạo thêm lực đỡ cho thị trường.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30F2505 ghi nhận mức tăng 3,39%, kết tuần tại 1.350,50 điểm. Tuy vậy, chênh lệch so với chỉ số cơ sở VN30 chuyển sang âm -1,75 điểm, cho thấy nhà đầu tư phái sinh đang có dấu hiệu gia tăng vị thế phòng ngừa rủi ro khi VN30 tiến sát các vùng kháng cự mạnh. Các hợp đồng kỳ hạn xa hơn như VN30F2506, VN30F2507 và VN30F2509 cũng ghi nhận mức chênh lệch âm từ -0,25 đến -4,75 điểm, phản ánh sự thận trọng của giới đầu cơ.

Xét về xu hướng ngắn hạn, VN30F2505 hiện đang kiểm định vùng kháng cự mạnh trong khoảng 1.360 – 1.380 điểm. Tuy nhiên, tổng khối lượng khớp lệnh cả tuần chỉ đạt 775.142 hợp đồng, vẫn dưới mức trung bình – một dấu hiệu cho thấy sự thận trọng vẫn còn hiện hữu trên thị trường phái sinh.

Nhìn chung, tuần giao dịch đầu tháng 5 đã cho thấy sự phục hồi đáng khích lệ của thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy vậy, việc VN30 tiến đến vùng kháng cự mạnh trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư vẫn còn dè chừng cho thấy đà tăng có thể gặp thử thách trong thời gian tới, đòi hỏi sự theo dõi sát sao của các nhà đầu tư.

Nhận định của các công ty chứng khoán:

Chứng khoán Asean

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại một tuần giao dịch tích cực với nhịp hồi phục rõ nét khi lực cầu gia tăng, giúp chỉ số VN-Index bật tăng mạnh mẽ. Kết tuần, VN-Index ghi nhận mức tăng 41 điểm, tương đương 3,34%, phản ánh tâm lý nhà đầu tư đang dần cải thiện. Dù thanh khoản có phần sụt nhẹ so với các tuần trước, nhưng vẫn duy trì quanh mức trung bình.

Đáng chú ý, khối ngoại quay trở lại mua ròng hơn 1.000 tỷ đồng, góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư trong nước. Về diễn biến theo ngành, phần lớn các nhóm ngành đều phục hồi tích cực, trong đó nổi bật là Bất động sản, Hóa chất, Công nghệ và Dầu khí – những lĩnh vực đóng vai trò dẫn dắt nhịp tăng trong tuần qua.

Trong tuần qua, thị trường biến động hồi phục rõ nét với cây nến xanh thân dài, cho thấy lực cầu đang tham gia mạnh mẽ. Đồng thời, các chỉ báo xu hướng như EMA đang có dấu hiệu tích cực trở lại, với chỉ số đang nằm trên các đường EMA 20 và EMA 50. Đồng thời, động lượng thị trường cũng đang có dầu hiệu dần phục hồi tích cực. Dựa trên các yếu tố này, chúng tôi đề xuất hai kịch bản sau:

- Kịch bản tích cực (xác suất 60%): Thị trường có thể tiếp đà phục hồi tiến sát mốc kháng cự quan trọng 1300 điểm.

- Kịch bản trung lập (xác suất 40%): Thị trường sẽ tiếp tục diễn biến cân bằng và đi ngang quanh biên độ 1230-1270

Chứng khoán SHS

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index đang chuyển sang giai đoạn tích lũy sau khi vượt lên khỏi xu hướng giảm giá ngắn hạn. VN-Index cũng đã vượt qua các vùng kháng cự quan trọng như giá trung bình 200 phiên quanh 1.265 điểm và giá trung bình 200 tuần quanh 1.235 điểm. Tâm lý và xu hướng của thị trường đang cải thiện. Chỉ số VN30 cũng tích cực khi vượt lên khỏi vùng giá của phiên giảm mạnh trước thông tin áp thuế.

Tuy nhiên, dự kiến VN30 có thể chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn khi tiếp tục hướng đến vùng giá quanh 1.360 - 1.370 điểm. VN-Index hiện gặp vùng kháng cự tại 1.275 điểm, vùng giá cao của phiên giảm mạnh ngày 03/04/2025.

Thị trường đang trong giai đoạn phục hồi, tạo vùng giá cân bằng với nhiều mã, nhóm mã sau giai đoạn giảm sốc. Với những thông tin đàm phán, có thể thuế đối ứng sẽ giảm. Tuy nhiên, kết quả như thế nào thì mức thuế quan cũng sẽ được áp đặt, cán cân thương mại thặng dư với Mỹ sẽ chịu áp lực mạnh. Ảnh hưởng đến các cân đối vĩ mô, hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp.

Chúng tôi cũng vừa công bố Báo cáo Chiến lược tháng 5/2025, kỳ vọng sẽ cung cấp nhiều thông tin hỗ trợ đầu tư. Hiện tại, nhiều mã vẫn có vùng giá tương đối hợp lý so với các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Tuy nhiên, thị trường đang phục hồi trở lại vùng giá của phiên giao dịch công bố thuế quan. Chúng tôi cho rằng đây không phải là vùng giá hấp dẫn để xem xét giải ngân thêm. Các vị thế giải ngân cần chọn lọc cẩn trọng, phụ thuộc vào triển vọng tăng trưởng.

Nhà đầu tư duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Chứng khoán TPS

Chỉ số VN-Index vẫn có tiềm năng hướng tới 1,275 – 1,313 điểm trong ngắn hạn do các chỉ báo động lượng cùng mẫu hình phân tích kỹ thuật đang ở mức tích cực. Trong phiên giao dịch kế tiếp, chỉ số có thể vẫn chịu áp lực nhất định do hoạt động chốt lãi, mức hỗ trợ gần nhất trong trường hợp xuất hiện nhịp điều chỉnh là 1,245 (+/-) điểm.