Phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Vinaconex25 giai đoạn 2022 - 2023
I. Giới thiệu về Công ty Cổ phần Vinaconex25
1. Thông tin chung
- Tên giao dịch: CÔNG TY CỔ PHẦN VINACONEX 25
- Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số 4000378261 đăng ký lần đầu ngày 27/12/2004, lần thứ 16 ngày 05/12/2023 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Tp. Đà Nẵng cấp
- Vốn điều lệ: 240.000.000.000 VNĐ
- Vốn đầu tư của chủ sở hữu: 240.000.000.000 VNĐ
- Địa chỉ: 89A Phan Đăng Lưu, phường Hoà Cường Nam, quận Hải Châu, Tp. Đà Nẵng
- Số điện thoại: 0236.3621.632; Số fax: 0236.3621.638
- Website: http://www.vinaconex25.com.vn/
- Mã cổ phiếu: VCC
2. Quá trình hình thành và phát triển
- Từ Công ty xây lắp số 3 được UBND tỉnh Quảng Nam - Đà Nẵng thành lập ngày 13/04/1984 với mục đích đáp ứng nhu cầu xây dựng các cơ quan công sở và công trình hạ tầng kỹ thuật thiết yếu tại địa bàn.
- Đến cuối năm 2002, Công ty được sáp nhập vào Tổng Công ty xuất nhập khẩu và xây dựng Việt Nam (VINACONEX), với tên gọi mới là Công ty xây lắp Vinaconex 25.
- Năm 2004, thực hiện Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, đổi tên Công ty Cổ phần Vinaconex 25 với vốn điều lệ ban đầu là 14 tỷ đồng.
- Năm 2012, Công ty chính thức đặt trụ sở chính tại Đà Nẵng, đánh dấu bước phát triển mới của Công ty trên con đường chinh phục các địa bàn trọng điểm với ba lĩnh vực hoạt động chính của Công ty là xây lắp, đầu tư bất động sản và vật liệu xây dựng.
- Từ năm 2015, Công ty đã có địa bàn hoạt động trên khắp cả nước, thi công xây dựng nhiều công trình lớn được các chủ đầu tư, khách hàng đánh giá cao.
- Đến nay, tròn 40 năm xây dựng và phát triển, Thương hiệu Vinaconex 25 được biết đến trên khắp cả nước với nhiều thành tích nổi trội, được các đối tác, khách hàng ghi nhận và đánh giá cao
3. Ngành nghề và địa bàn kinh doanh
- Ngành nghề kinh doanh: Xây dựng (dân dụng, công nghiệp, hạ tầng kỹ thuật, giao thông); Vật liệu xây dựng (bê tông thương phẩm, đá xây dựng); đầu tư kinh doanh bất động sản.
- Địa bàn kinh doanh: Thực hiện các Công trình, Dự án trên khắp cả nước
4. Mô hình quản trị, tổ chức kinh doanh và bộ máy quản lý
- Mô hình quản trị: Đại hội đồng cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát và Tổng giám đốc
- Cơ cấu bộ máy quản lý:
5. Định hướng phát triển
5.1. Các mục tiêu chủ yếu:
- Xây dựng Vinaconex 25 trở thành doanh nghiệp có thương hiệu mạnh và đẳng cấp trong ngành Xây dựng, trong đó mũi nhọn là công tác xây lắp và phát triển các dịch vụ liên quan của ngành xây dựng; Tăng trưởng năm sau cao hơn năm trước; Là đơn vị dẫn đầu các đơn vị cùng ngành về ổn định việc làm với mức thu nhập ngày càng cao, chăm lo tốt đời sống vật chất, tinh thần cho người lao động, đảm bảo lợi ích cho cổ đông Công ty và làm tốt an sinh xã hội.
- Đến năm 2025 đạt doanh thu 3.000 tỷ đồng, cổ tức tối thiểu 15%, thu nhập bình quân đầu người đến năm 2025 đạt 25 triệu đồng/người/tháng (gián tiếp).
5.2. Chiến lược phát triển:
(i) Lĩnh vực xây lắp: Trở thành tổng thầu thiết kế - thi công - quản lý dự án chuyên nghiệp hàng đầu, kiến tạo những sản phẩm tốt nhất dựa trên yêu cầu khắt khe về chất lượng, tiến độ và môi trường.
(ii) Lĩnh vực vật liệu xây dựng: Tập trung vào chất lượng của sản phẩm, dịch vụ và tạo lợi thế về quy mô, đồng thời tăng cường nghiên cứu phát triển sản phẩm mới để tiếp tục khẳng định vị trí dẫn đầu trong ngành tại thị trường.
(iii) Lĩnh vực Bất động sản: Tận dụng lợi thế là đơn vị hàng đầu trong lĩnh vực xây dựng, kinh doanh vật liệu xây dựng cộng với nguồn lực tài chính vững chắc và bề dày kinh nghiệm trong việc triển khai và quản lý các dự án quy mô lớn, Vinaconex 25 sẽ tiếp tục tập trung vào các Dự án đầu tư bất động sản, nhà xưởng công nghiệp như là một lĩnh vực trọng yếu của Công ty.
II. Phân tích tình hình tài chính
1. Phân tích khái quát
Bảng 1. Tình hình tài chính Công ty Cổ phần Vinaconex25 giai đoạn 2022 - 2023
ĐVT: Nghìn đồng
Trong năm 2023, Vinaconex25 có sự tăng trưởng về tổng tài sản và doanh thu thuần, tuy nhiên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận trước thuế lại suy giảm. Điều này phản ánh những thách thức trong việc duy trì biên lợi nhuận trong bối cảnh chi phí đầu vào tăng cao. Mặc dù vậy, công ty vẫn giữ được chính sách chi trả cổ tức ổn định. Cụ thể:
- Tổng giá trị tài sản
Tổng tài sản của Công ty Cổ phần Vinaconex25 trong năm 2023 đạt 1.285 tỷ đồng, tăng 7,8% so với mức 1.192 tỷ đồng của năm 2022. Sự gia tăng này cho thấy công ty đang mở rộng quy mô hoạt động, đầu tư mạnh vào tài sản và nâng cao năng lực tài chính. Việc gia tăng tổng tài sản đến từ nhiều yếu tố khác nhau, chủ yếu đến từ việc mở rộng các dự án xây dựng và đầu tư vào tài sản dài hạn.
Sau giai đoạn chịu ảnh hưởng của dịch bệnh Cord - 19. năm 2023, hoạt động sản xuất kinh doanh của Tổng công ty tiếp tục được phục hồi, chuyến biển tích cực trong điều kiện bình thường mới Vinaconex tiếp tục phát trên trên ba trụ cột chính là xây dựng Đầu tư bất động sản và đầu tư Tài chính.
Đáng chú ý trong năm 2023, uy tín, thương hiệu Vinaconex tiếp tục được nâng tầm cao mới khi ghi nhận thành tích trung hàng chục gói thầu thuộc các dự án trọng điểm quốc gia, các dự án có vốn đầu tư nước ngoài trong các lĩnh vực xây dựng dân dụng và công nghiệp, hạ tầng, hạ tầng giao thông, công trình hàng không với tổng giá trị lên tới trên 15.000 tỷ đồng (tính riêng giá trị của Vinaconex trong Liên danh).
Vinaconex tăng cường đầu tư vào tài sản cố định như máy móc thiết bị phục vụ thi công. Việc đầu tư này có thể giúp công ty cải thiện năng suất lao động, giảm chi phí thuê ngoài và tăng khả năng cạnh tranh trong dài hạn.
- Doanh thu thuần
Trong năm 2023, doanh thu thuần của Công ty Cổ phần Vinaconex25 đạt 1.197 tỷ đồng, tăng 18,9% so với mức 1.007 tỷ đồng của năm 2022. Đây là mức tăng trưởng đáng kể, cho thấy công ty đã đạt được những bước tiến quan trọng trong hoạt động kinh doanh.
Một trong những yếu tố quan trọng giúp doanh thu tăng trưởng mạnh là s ự phục hồi của thị trường xây dựng. Sau giai đoạn khó khăn do ảnh hưởng của đại dịch COVID-19 và biến động kinh tế toàn cầu, ngành xây dựng Việt Nam bắt đầu có dấu hiệu phục hồi từ năm 2023. Theo báo cáo của Tổng cục Thống kê Việt Nam, tốc độ tăng trưởng ngành xây dựng trong năm 2023 đạt khoảng 7,2%, cao hơn mức 5,5% của năm 2022. Điều này phản ánh sự gia tăng nhu cầu về cơ sở hạ tầng, bất động sản và các công trình công nghiệp, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp xây dựng như Vinaconex25 mở rộng hoạt động.
Ngoài ra, việc trúng thầu và triển khai thêm nhiều dự án mới cũng là động lực chính giúp doanh thu của công ty tăng trưởng. Vinaconex25 có lợi thế trong việc tham gia các dự án lớn nhờ vào kinh nghiệm, năng lực thi công và mối quan hệ với các đối tác chiến lược. Báo cáo tài chính của công ty cho thấy giá trị hợp đồng ký mới trong năm 2023 cao hơn so với năm 2022, góp phần nâng cao doanh thu từ các công trình xây dựng đang thực hiện.
Bên cạnh đó, gia tăng quy mô hợp đồng xây dựng với các đối tác lớn cũng đóng vai trò quan trọng. Trong năm 2023, Vinaconex25 đã ký kết các hợp đồng có giá trị lớn hơn và đảm nhận vai trò tổng thầu trong một số dự án trọng điểm như Cảng hàng không quốc tế Long Thành. Điều này giúp doanh thu tăng mạnh, nhưng đồng thời cũng đòi hỏi công ty phải kiểm soát tốt tiến độ và chi phí để duy trì lợi nhuận.
- Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh
Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của Công ty Cổ phần Vinaconex25 trong năm 2023 giảm từ 14,69 tỷ đồng xuống 12,31 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 15,6% so với năm 2022. Điều đáng chú ý là mức suy giảm này xảy ra dù doanh thu thuần tăng gần 19%, cho thấy biên lợi nhuận hoạt động của công ty đã bị thu hẹp.
Một trong những nguyên nhân chính khiến lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh sụt giảm là chi phí giá vốn tăng mạnh, đặc biệt là chi phí nguyên vật liệu và nhân công.
- Giá nguyên vật liệu xây dựng gia tăng: Theo Bộ Xây dựng, giá thép xây dựng trong năm 2023 tăng khoảng 10-15%, trong khi giá xi măng, cát và các vật liệu khác cũng có xu hướng tăng do chi phí vận chuyển và năng lượng tăng cao. Điều này làm cho tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần cao hơn, khiến lợi nhuận gộp giảm.
- Chi phí nhân công tăng: Báo cáo của Tổng cục Thống kê chỉ ra rằng lương trung bình trong ngành xây dựng năm 2023 đã tăng 6-8% so với năm trước. Trong bối cảnh nguồn lao động có tay nghề cao ngày càng khan hiếm, chi phí tiền lương và phụ cấp tăng lên làm gia tăng áp lực lên lợi nhuận của công ty.
- Lợi nhuận khác
Lợi nhuận khác của Công ty Cổ phần Vinaconex25 trong năm 2023 có sự cải thiện đáng kể, từ mức lỗ 1,55 tỷ đồng (năm 2022) giảm xuống chỉ còn lỗ 171 triệu đồng. Mặc dù con số này vẫn ở mức âm, nhưng đây là dấu hiệu tích cực cho thấy công ty đã kiểm soát tốt hơn các hoạt động không cốt lõi.
- Lợi nhuận trước thuế
Lợi nhuận trước thuế của Công ty Cổ phần Vinaconex25 trong năm 2023 đạt 12,135 tỷ đồng, giảm 7,6% so với mức 13,139 tỷ đồng của năm 2022. Sự sụt giảm này cho thấy mặc dù doanh thu thuần tăng mạnh (+18,9%), nhưng hiệu quả sinh lời lại giảm do nhiều yếu tố tác động đến chi phí và cơ cấu lợi nhuận.
Một trong những nguyên nhân đến từ lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh suy giảm. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giảm 15,6%, từ 14,69 tỷ đồng xuống 12,31 tỷ đồng. Đây là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận trước thuế giảm, dù công ty có sự cải thiện về lợi nhuận khác. Lợi nhuận khác được cải thiện nhưng chưa đủ bù đắp. Lợi nhuận khác của công ty đã được cải thiện đáng kể, từ lỗ 1,55 tỷ đồng trong năm 2022 xuống chỉ còn lỗ 171 triệu đồng trong năm 2023. Tuy nhiên, con số này vẫn chưa đủ để bù đắp sự suy giảm của lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh.
Ngoài các yếu tố trên, một phần nguyên nhân khiến lợi nhuận trước thuế giảm có thể đến từ chi phí tài chính.
- Lợi nhuận sau thuế
Lợi nhuận sau thuế của Công ty Cổ phần Vinaconex25 trong năm 2023 đạt 8,305 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,8% so với mức 8,370 tỷ đồng của năm 2022. Đây là một sự suy giảm không đáng kể, cho thấy công ty vẫn duy trì được khả năng tạo ra lợi nhuận ròng, bất chấp sự sụt giảm trong lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (-15,6%) và lợi nhuận trước thuế (-7,6%).
Mặc dù lợi nhuận trước thuế giảm khá mạnh, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ giảm nhẹ 0,8%, cho thấy công ty có thể đã tối ưu chi phí thuế phải nộp.
- Tỷ lệ lợi nhuận trả cổ tức
Tỷ lệ lợi nhuận trả cổ tức của Công ty Cổ phần Vinaconex25 trong năm 2023 hầu như không đổi với con số lần lượt là 1,00 và 1,01, tương ứng mức tăng 0,8%. Đây là một dấu hiệu tích cực, cho thấy công ty vẫn duy trì cam kết với cổ đông dù lợi nhuận sau thuế có sự suy giảm nhẹ (-0,8%). Dù lợi nhuận giảm nhẹ, Vinaconex25 vẫn giữ mức chi trả cổ tức ổn định, phản ánh chính sách cổ tức bền vững nhằm đảm bảo lợi ích của cổ đông.
Theo báo cáo của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn về dòng tiền vào năm 2023, việc một công ty vẫn có thể duy trì chi trả cổ tức là một dấu hiệu tích cực, thể hiện sự ổn định về tài chính.
2. Phân tích các chỉ tiêu tài chính chủ yếu
