Dự báo thị trường chứng khoán tuần 21-25/4: Có sóng ngắn hạn và áp lực gia tăng

Sau một tuần phục hồi mạnh mẽ trước áp lực bán tháo, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục có những diễn biến phức tạp trong giai đoạn từ 14/4 đến 18/4. VN-Index, sau khi đạt được mức phục hồi lên khoảng 1.240 điểm, đã phải đối mặt với sức ép điều chỉnh khi lùi về vùng hỗ trợ quan trọng ở mức 1.200 điểm. Mặc dù nỗ lực phục hồi từ các nhóm cổ phiếu sau cú bán tháo mạnh, VN-Index vẫn đóng cửa giảm nhẹ -0,23%, đạt mức 1.219,12 điểm. Điều này cho thấy thị trường đang đứng trước một vùng giá khá nhạy cảm, với các nhà đầu tư chưa thực sự tự tin trong việc giải ngân mạnh.

Đặc biệt, VN30, chỉ số đại diện cho 30 cổ phiếu lớn nhất, ghi nhận sự giảm nhẹ -0,28%, đóng cửa tại 1.306,24 điểm, thấp hơn mức kháng cự của đường giá trung bình 200 phiên quanh 1.320 điểm. Việc chỉ số này không thể vượt qua mức kháng cự trung bình dài hạn một lần nữa thể hiện sự thiếu vắng sự tham gia mạnh mẽ của các dòng tiền lớn vào thị trường.

Bất chấp sự giảm điểm của các chỉ số chính, độ rộng thị trường đã có sự phục hồi nhất định, dù chưa thực sự mạnh mẽ. Những nhóm cổ phiếu liên quan đến xuất khẩu, FDI như khu công nghiệp, thủy sản, dệt may, cảng biển, nông nghiệp và dầu khí đều ghi nhận sự phục hồi khá tích cực trong những phiên cuối tuần. Tuy nhiên, không ít nhóm cổ phiếu công nghệ, khu công nghiệp hay dệt may vẫn tiếp tục giảm khá mạnh, thể hiện sự phân hóa rõ rệt giữa các ngành và nhóm cổ phiếu.

Thanh khoản thị trường cũng ghi nhận mức giảm nhẹ so với tuần trước, với khối lượng giao dịch trên sàn HOSE sụt giảm. Điều này phản ánh mức độ phục hồi còn yếu và sự thiếu vắng của dòng tiền lớn, đặc biệt khi các mã cổ phiếu chủ yếu bị bán tháo trong vùng giá thấp do áp lực cung mạnh mẽ. Tình trạng này cho thấy rằng thị trường vẫn chưa có động lực đủ mạnh để vượt qua các mức kháng cự quan trọng.

Một yếu tố đáng chú ý là khối ngoại vẫn duy trì xu hướng bán ròng mạnh mẽ với giá trị đạt -4.808,7 tỷ đồng trên HOSE trong tuần qua. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chi phối quyết định giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài. Tình hình trên thị trường phái sinh cũng phản ánh sự lo ngại khi kỳ hạn VN30F2505 giảm -17 điểm (-1,30%), đóng cửa tại 1.290 điểm. Sự chênh lệch lớn giữa chỉ số VN30F2505 và VN30, cộng với biến động mạnh ở các kỳ hạn xa, chỉ ra rằng nhà đầu tư đang lo ngại về sự bất ổn trong đàm phán thuế quan giữa Việt Nam và Mỹ.

Bên cạnh đó, tổng khối lượng hợp đồng giao dịch trên thị trường phái sinh đã giảm -13,25% so với tuần trước nhưng vẫn duy trì ở mức cao hơn so với mức trung bình 20 tuần. Điều này cho thấy mặc dù có sự giảm bớt về mức độ tham gia của nhà đầu tư, nhưng vẫn còn nhiều sự quan tâm đến thị trường phái sinh. Dự báo trong ngắn hạn, VN30F2505 có thể kiểm tra lại mức hỗ trợ quan trọng tại mốc 1.260 điểm.

Từ góc nhìn kỹ thuật, VN-Index đang hồi phục nhẹ quanh vùng 1.200 điểm, tạo ra cơ hội lướt sóng ngắn hạn cho các nhà đầu tư mạo hiểm. Tuy nhiên, các chuyên gia nhận định rằng trong ngắn hạn, thị trường sẽ vẫn đối mặt với nhiều thử thách khi chỉ số VN-Index có thể gặp phải sự điều chỉnh sâu hơn nếu không có sự tham gia mạnh mẽ của dòng tiền. Chỉ số có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ 1.200 – 1.220 điểm, và nếu không có dấu hiệu hồi phục mạnh mẽ từ các nhóm cổ phiếu chủ chốt, kịch bản điều chỉnh sâu sẽ trở thành khả năng có thể xảy ra.

Chứng khoán MB

Trong tuần qua, hợp đồng phái sinh vận động giằng co trong vùng 1.280 – 1.320 điểm, sau nhịp tăng hơn 120 điểm trước đó. Áp lực chốt lời diễn ra mạnh mẽ. Tuy vậy, nhà đầu tư nước ngoài vẫn mua ròng hơn 1.200 hợp đồng, cho thấy phần nào lực đỡ từ khối ngoại.

Đáng chú ý, vùng 1.320 điểm – tương ứng với đường EMA20 – tiếp tục là vùng cản mạnh trong nhiều phiên gần đây. Đồng thời, Basis bất ngờ chiết khấu sâu tới -16,24 điểm, cho thấy thị trường phái sinh đang “đặt cửa” giảm cho tuần tiếp theo. Chiến lược LONG tại vùng 1.275 – 1.280 điểm cắt lỗ khi giảm qua 1.273 điểm, chiến lược SHORT tại vùng 1.290 – 1.295 điểm, cắt lỗ khi vượt qua 1.298 điểm.

Chứng khoán Agribank

Trong bối cảnh căng thẳng thương mại quốc tế có xu hướng leo thang, dự đoán VN-Index tiếp tục giằng co trong phạm vi 1.215-1.235 điểm với sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu ngày càng rõ nét hơn. Ngưỡng hỗ trợ gần được đặt tại mốc 1.200 điểm.

Trong ngắn hạn, khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu khi VN-Index xuất hiện nhịp rung lắc về quanh khu vực hỗ trợ 1.180-1.200 điểm. Ưu tiên các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành ít bị ảnh hưởng bởi tác động của thuế quan, có kế hoạch lợi nhuận tăng trưởng trong năm 2025.

Thị trường đang trong thế giằng co

Chứng khoán SHS

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn suy giảm dưới vùng kháng cự 1.250 – 1.270 điểm. VN-Index đang nỗ lực phục hồi, tạo vùng cân bằng quanh mốc 1.200 điểm. Đây là vùng hỗ trợ tâm lý mạnh, là vùng giá trung bình trong 5 năm qua, cũng như vùng giá cao nhất năm 2018 và thấp nhất tháng 11/2024.

Thị trường đang dần cân bằng trở lại sau giai đoạn chịu áp lực bán mạnh. Những thông tin về kết quả kinh doanh quý 1/2025 đã và sẽ tiếp tục được công bố, đang hỗ trợ tích cực hơn đến tâm lý của nhà đầu tư. Bên cạnh đó, kỳ vọng sẽ có thông tin về đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc cũng hỗ trợ tâm lý thị trường.

Trong ngắn hạn, tính trên toàn thị trường với hơn 1.600 mã, mức P/E hiện tại khoảng 12,4 và P/B khoảng 1,55. Rất nhiều mã, nhóm mã sau giai đoạn bán tháo đang có mức P/B khá thấp.

Chúng tôi cho rằng nhiều mã vẫn tương đối hấp dẫn so với yếu tố nội tại của doanh nghiệp và triển vọng tăng trưởng dài hạn. Phù hợp với các vị thế tỷ trọng thấp tích lũy, hoặc xem xét mua lướt ngắn hạn để hạ giá vốn đầu tư. Tuy nhiên, vẫn cần ưu tiên quản trị rủi ro trong bối cảnh mới hiện nay, đặc biệt với các nhà đầu tư có tỷ trọng cao nhưng chưa kịp thời cơ cấu danh mục khi thị trường giảm mạnh.

Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý, với mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, thuộc nhóm đầu ngành trong các lĩnh vực chiến lược, và có tiềm năng tăng trưởng vượt trội trong nền kinh tế.