XÂY DỰNG MÔ HÌNH CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT THỨC ĂN CHĂN NUÔI

ThS. Nguyễn Thị Xuân

Tóm tắt
Nghiên cứu này được thực hiện nhằm xác định các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp sản xuất (DNSX) thức ăn chăn nuôi (TACN) tại Việt Nam. Dữ liệu thứ cấp được thu thập từ 116 DNSX TACN do Tổng Cục thống kê cung cấp, trong thời gian từ năm 2010 đến năm 2022. Bằng phương pháp xử lý dữ liệu bảng, mô hình phù hợp với dữ liệu của nghiên cứu là mô hình hồi quy theo phương pháp ước lượng mô men tổng quát (GMM). Kết quả cho thấy, cấu trúc vốn (CTV) tác động ngược chiều đến khả năng sinh lời (KNSL), KNSL trong quá khứ và tốc độ tăng trưởng tác động cùng chiều đến khả năng sinh lời, các doanh nghiệp (DN) FDI hoạt động có hiệu quả hơn các DN trong nước, tỷ trọng hàng tồn kho có tác động ngược chiều; có ý nghĩa đến ROE, không có ý nghĩa đến ROA, tỷ trọng tài sản cố định và thời gian hoạt động không có tác động đáng kể nào đến KNSL của DN. Trên cơ sở đó, nghiên cứu đã đề xuất một số hàm ý quản trị nhằm nâng cao khả năng sinh lời của các DNSX TACN tại Việt Nam.
Từ khóa: khả năng sinh lời, tốc độ tăng trưởng, tỷ suất sinh lời của tài sản.
Abstract
The aim of this study is to identify factors affecting financial performance of livestock feed production companies in Vietnam. Secondary data in tabular form consist of financial indicators from the financial reports of 116 qualified livestock feed production enterprises in Vietnam collected by the General Statistics Office from the period 2010-2022. Using the panel data processing method, the model suitable for the research data is the Generalized Method of Moments (GMM). The research results show that capital structure has a negative impact on profitability, past profitability and growth rate have a positive impact on profitability, FDI enterprises operate more effectively than domestic enterprises, the proportion of inventories has a significant negative impact on ROE, is insignificant on ROA, the proportion of fixed assets and operating time have no significant impact on the profitability of enterprises. On that basis, the study has proposed some management implications to improve financial efficiency at livestock feed production companies in Vietnam. 
Keywords: profitability, growth rate, return on assets. 
JEL Classifications: M20, M21, M29.
DOI: https://doi.org/10.59006/vnfa-jaa.07202416