VN-Index vào thử thách ngắn hạn

Sau 4 tuần tăng điểm liên tiếp, vươn tới đỉnh cao nhất trong tháng 3/2025 quanh vùng 1.340 – 1.350 điểm, VN-Index đã có dấu hiệu chững lại khi bước vào tuần giao dịch đầu tháng 6. Áp lực bán gia tăng mạnh mẽ, đặc biệt trong 3 phiên cuối tuần khiến chỉ số này giảm nhẹ -0,20%, xuống còn 1.329,89 điểm.

Nhóm VN30 cũng không tránh khỏi sự rung lắc khi giảm sâu hơn với mức -0,33%, đóng cửa ở 1.418,97 điểm, gần như kiểm tra lại vùng giá cao nhất trong tháng 3 quanh mốc 1.400 điểm. Đây là dấu hiệu cảnh báo về sự điều chỉnh đang dần gia tăng khi thị trường tiếp cận vùng đỉnh cũ.

Thị trường chứng khoán hiện có sự phân hóa rõ nét. Các nhóm ngành như bất động sản, dầu khí, thép, bảo hiểm và điện vẫn thu hút dòng tiền đầu cơ sôi động, trong khi các mã cảng biển, vận tải, dệt may và khu công nghiệp lại chịu áp lực bán mạnh do nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng giá trước đó.

Thanh khoản giảm rõ rệt với khối lượng giao dịch trên HOSE giảm 4,5% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền đang có dấu hiệu suy yếu khi VN-Index chạm vùng kháng cự quan trọng. Dòng tiền hiện tập trung nhiều hơn vào nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, nơi vẫn còn nhiều cơ hội đầu cơ hấp dẫn.

Về giao dịch khối ngoại, sau nhiều tháng bán ròng liên tục kể từ tháng 4/2023, tháng 5/2025 ghi nhận sự đảo chiều tích cực với giá trị mua ròng lên tới 914 tỉ đồng trên HOSE, chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân nước ngoài với 1.470 tỉ đồng mua ròng. Tuy nhiên, chỉ trong tuần đầu tháng 6, khối ngoại lại quay đầu bán ròng mạnh với giá trị lên tới hơn 2.100 tỉ đồng, tạo thêm áp lực lên thị trường.

Ở thị trường phái sinh, hợp đồng VN30F2506 giảm 5,90 điểm (-0,42%) về 1.413,60 điểm, thấp hơn VN30 cơ sở khoảng 5,37 điểm. Các hợp đồng kỳ hạn xa hơn cũng đang duy trì trạng thái giá thấp hơn VN30, thể hiện sự thận trọng trong dự báo xu hướng dài hạn.

Khối lượng giao dịch hợp đồng phái sinh giảm 13,59% so với tuần trước và thấp hơn mức trung bình 20 tuần, trong khi khối lượng mở (OI) tăng nhẹ cho thấy nhà đầu tư vẫn giữ vị thế nhưng không mở rộng thêm nhiều.

Nhìn chung, thị trường đang bước vào giai đoạn giằng co và thăm dò, với vùng 1.400 điểm trên VN30 là ngưỡng hỗ trợ quan trọng trong ngắn hạn. Nếu lực cầu không cải thiện, khả năng điều chỉnh sâu hơn trong thời gian tới vẫn rất cao.

Nhận định của các công ty chứng khoán:

Chứng khoán SHS

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index hiện vẫn tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất là 1.320 điểm. Tuy nhiên, áp lực bán đã gia tăng mạnh hơn khi VN-Index tiệm cận vùng đỉnh cũ – mức giá cao nhất tháng 3/2025. Xu hướng ngắn hạn đang suy yếu, VN-Index có nguy cơ tạo đỉnh ngắn hạn quanh vùng 1.350 điểm. Quá trình phục hồi mạnh từ vùng đáy có thể kết thúc, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh để kiểm tra lại hỗ trợ tâm lý quanh mốc 1.300 điểm.

Thị trường đã bước vào tháng 6, một giai đoạn được đánh giá là khó lường, khi sắp đến thời điểm cuối đàm phán thương mại và tạm hoãn áp thuế. Các ảnh hưởng từ thuế quan cũng có thể dần phản ánh vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Thị trường cần thời gian để thiết lập vùng giá cân bằng mới, đặc biệt với nhiều nhóm ngành chịu ảnh hưởng từ thuế quan khi các yếu tố cơ bản đang thay đổi và suy yếu. VN-Index sau khi tăng lên vùng đỉnh cũ sẽ chịu áp lực điều chỉnh để kiểm tra lại vùng hỗ trợ quanh 1.300 điểm.

Trong những bản tin trước, chúng tôi đã khuyến nghị nhà đầu tư cẩn trọng với các vị thế giải ngân. Nhà đầu tư nên xem xét kỹ lưỡng và đánh giá lại danh mục ngắn hạn hiện có để cơ cấu hợp lý.

Chiến lược đầu tư: Nhà đầu tư nên duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư nên hướng tới các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, thuộc nhóm đầu ngành trong các lĩnh vực chiến lược, có tiềm năng tăng trưởng vượt trội cùng nền kinh tế.

Chứng khoán Tân Việt

Xu hướng ngắn hạn hiện tại của VN-Index đang trong nhịp điều chỉnh khi vượt đỉnh thất bại và kỳ vọng sẽ sớm kết thúc.

Chứng khoán BIDV

VN-Index tiếp tục giảm hơn 12 điểm trong ngày 6/6 và đóng cửa tại mốc 1,329.89 điểm. Độ rộng thị trường nghiêng về phía tiêu cực với 16/18 ngành giảm điểm, trong đó ngành Truyền thông, Hóa chất, Dịch vụ tài chính, Bán lẻ giảm trên 2%. Ở chiều ngược lại, ngành Dầu khí và Tài nguyên cơ bản có phiên giao dịch tích cực.

Về giao dịch của khối ngoại, hôm nay khối này bán ròng hơn 2 nghìn tỷ đồng trên sàn HSX (chủ yếu là mã VHM). VN-Index đã giảm chạm ngưỡng hỗ trợ 1,330. Trong những phiên tới, nhà đầu tư cần thận trọng trước khả năng chỉ số tiếp tục lùi xuống dưới ngưỡng này và trở về 1,320.

Chứng khoán Tiên Phong

Chỉ số VN-Index xuất hiện áp lực điều chỉnh khá mạnh, cho thấy hành động vượt kháng cự ngày 03/06/2025 không được xác nhận. Theo đó, chỉ số VN-Index có nhiều khả năng quay lại trạng thái điều chỉnh/tích lũy trong biên độ hẹp. Chúng tôi nhận thấy có 2 mức hỗ trợ gần nhất cho VN-Index gồm hỗ trợ tại MA20 ngày – 1,323 điểm và hỗ trợ tâm lý 1,290 điểm.

Bên cạnh đó, chỉ số VN30 tiếp tục duy trì xu hướng tích lũy ngắn hạn trên trên đường hỗ trợ (đường kháng cự cũ đã break-out) tương ứng với mức 1,400 điểm. Nếu lực cầu bắt đáy xuất hiện tại vùng hỗ trợ này, chỉ số VN30 có tiềm năng phục hồi sớm. Đo đó, chúng tôi giữ quan điểm thận trọng trong ngắn hạn nhưng không quá bi quan, nhịp điều chỉnh lành mạnh có thể là cơ hội để sở hữu cổ phiếu với mức giá hợp lý.