Thị trường giằng co, VN-Index vẫn giữ lửa tăng trưởng

Sau khi chịu áp lực điều chỉnh tại vùng kháng cự mạnh, tâm lý thận trọng tiếp tục bao trùm thị trường. VN-INDEX trong phiên hôm nay giằng co quanh ngưỡng 1.370 điểm với thanh khoản suy giảm rõ rệt, trước khi đóng cửa giảm nhẹ 1,08 điểm (-0,08%) về mức 1.365,67 điểm. VN30 cũng mất 1,79 điểm (-0,12%) xuống còn 1.463,57 điểm, phản ánh áp lực điều chỉnh tại vùng đỉnh thiết lập từ đầu tháng 6/2025.

Trên sàn HOSE, độ rộng thị trường nghiêng về chiều điều chỉnh và tích lũy, cho thấy xu hướng phân hóa ngày càng rõ nét. Có 141 mã tăng giá, nổi bật ở các nhóm xây dựng, thủy sản, khu công nghiệp, hàng không và bán lẻ. Ngược lại, 155 mã giảm giá tập trung ở nhóm tài chính, hóa chất và bất động sản, trong khi 59 mã giữ giá tham chiếu.

Điểm đáng chú ý là thanh khoản toàn thị trường tiếp tục đi xuống. Khối lượng giao dịch trên HOSE giảm tới 18,5% so với phiên liền trước và nằm dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất. Điều này phản ánh tâm lý chờ đợi, khi thị trường sắp khép lại quý II/2025 và nhà đầu tư đang dõi theo các diễn biến mới về đàm phán thương mại cũng như kết quả kinh doanh quý.

Khối ngoại sau hai phiên mua ròng đã quay đầu bán ròng với giá trị -271,3 tỷ đồng trên HOSE, góp phần gia tăng áp lực cản trở xu hướng tăng điểm.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng VN30F2506 (mã 41I1F7000) giảm 1,40 điểm (-0,10%), đóng cửa tại 1.448,80 điểm, thấp hơn chỉ số cơ sở VN30 tới 14,77 điểm. Các hợp đồng kỳ hạn xa hơn như VN30F2509 và VN30F2512 cũng ghi nhận mức chênh lệch âm từ -13,57 đến -16,37 điểm. Khối lượng hợp đồng giao dịch giảm 10,69% so với phiên trước và thấp hơn trung bình 20 phiên – cho thấy đà chững lại về mặt giao dịch.

Khối lượng mở (OI) cũng giảm từ 50.293 xuống còn 44.897 hợp đồng, phản ánh xu hướng thu hẹp các vị thế nắm giữ và tâm lý phòng thủ trong ngắn hạn. VN30F2506 dự kiến sẽ dao động quanh vùng 1.450 điểm trong thời gian tới nếu không có đột biến về thông tin vĩ mô hoặc kết quả doanh nghiệp.

Nhận định của các công ty chứng khoán:

Chứng khoán SHS

Xu hướng ngắn hạn, VN-INDEX duy trì xu hướng tăng trưởng. VN-INDEX vượt lên vùng kháng cự quanh 1.350 điểm, vùng giá cao nhất tháng 3-5/2025, tiếp tục hướng đến vùng giá 1.370 điểm, 1.380 điểm. VN-INDEX đang chịu áp lực điều chỉnh, kiểm tra lại vùng giá quanh 1.350 điểm.

Trong khi đó, VN30 có mức tăng giá vượt trội, nhưng đang gặp vùng kháng cự rất mạnh vùng giá 1.470 điểm 1.500 điểm. Đây là vùng giá thấp của vùng đỉnh lịch sử tháng 11/2021 – 3/2022.

Trong ngắn hạn, triển vọng của thị trường, đặc biệt là VN-INDEX, vẫn duy trì tích cực. Mặc dù thị trường vẫn duy trì một số mã, nhóm mã tích lũy tương đối tốt, tuy nhiên chỉ số thị trường chung dần hướng đến vùng giá mục tiêu. Chỉ số VN30 cũng đang hướng đến vùng giá tháng 3/2022, trước thời điểm giảm mạnh trước đây.

Các vị thế giải ngân cần dựa trên việc cập nhật, đánh giá các yếu tố cơ bản, định giá của doanh nghiệp qua kết quả kinh doanh quý II/2025 và triển vọng tăng trưởng trong 6 tháng cuối năm. Ưu tiên nắm giữ, chờ đánh giá, cập nhật các yếu tố cơ bản, cũng như các thông tin mới về tình hình vĩ mô quý II/2025 và các mức thuế quan sau đàm phán, tạm hoãn.

Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, thuộc nhóm đầu ngành trong các lĩnh vực chiến lược, có khả năng tăng trưởng vượt trội cùng nền kinh tế.

Chứng khoán Phú Hưng

VN-Index tiếp tục lưỡng lự trên vùng đỉnh cũ chưa thể tiến đi xa. Việc bật tăng không đi kèm thanh thoản cho thấy chiều mua lên vùng giá cao cũng thận trọng hơn. Bên cạnh đó, chỉ số hiện đang thiếu nhóm dẫn dắt mà thay vào đó là sự phân hóa và luân chuyển nhanh của dòng tiền. Dù vậy, mặt bằng chung cổ phiếu chưa điều chỉnh quá tiêu cực hoặc xuất hiện dấu hiệu ngành sập gãy.

Trạng thái có lẽ cần tích lũy thêm, trước khi mức đồng thuận cải thiện hơn. Thị trường khả năng tiếp tục rung lắc hoặc hạ nhiệt về khu vực 1350 - 1360 điểm để kiểm định lực cầu. Hỗ trợ duy trì xu hướng được nâng lên ngưỡng 1340 điểm.

Đối với HNX-Index, diễn biến giằng co tương tự khi chỉ số kết phiên ít thay đổi quanh tham chiếu với mẫu hình nến Doji. Thanh khoản duy trì mức thấp cho thấy vận động khả năng cần tích lũy thêm trong biên độ 225 – 230.

Chiến lược chung: Nắm giữ, với khẩu vị rủi ro cao, có thể dành thêm một phần tỷ trọng tham gia các vị thế lướt sóng ngắn hạn theo dòng tiền. Trường hợp chỉ số kiểm định tốt ngưỡng 1350 có thể gia tăng thêm tỷ trọng. Các nhóm ưu tiên chú ý là Ngân hàng, Bán lẻ, Đầu tư công, Tiêu dùng.

Chứng khoán MB

Tiếp tục một phiên giao dịch rung lắc quanh vùng 1.450 điểm, Phe LONG cố gắng kiếm soát trong phần lớn thời gian nhưng đã thất bại vào cuối phiên. chốt phiên phái sinh giảm -1,4 điểm về 1.448,8 điểm. Biên độ giao dịch hẹp nên thanh khoản cũng  tiếp tục sụt giảm gần 30% so với phiên hôm qua. Nhà đầu tư nước ngoài mua bán cân bằng trong phiên.

Basis chiết khấu vẫn tiếp tục rộng ở mức -14,77 điểm, cho thấy xu hướng giằng co, điều chỉnh có thể vẫn tiếp diễn. Chúng tôi cho rằng kịch bản kiểm nghiệm lại vùng 1.445 – 1.450 điểm sẽ tiếp tục diễn ra. Chiến lược giao dịch đề xuất: Chiến lược Long: Cân nhắc mở vị thế quanh vùng 1.445 – 1.450 điểm. Cắt lỗ nếu chỉ số giảm xuống dưới 1.442 điểm. Chiến lược Short: Canh mở vị thế quanh vùng 1.455 – 1.460 điểm. Cắt lỗ nếu chỉ số vượt 1.463 điểm.