Ngành Ngân hàng dự báo tăng cường phát hành trái phiếu trong năm 2025

Đẩy mạnh phát hành trái phiếu tăng vốn cấp 2

Năm 2025, ngành Ngân hàng dự kiến tiếp tục mở rộng quy mô phát hành trái phiếu tăng vốn cấp 2 để đáp ứng nhu cầu từ nhà đầu tư cá nhân. Xu hướng này kế thừa sự gia tăng mạnh mẽ từ năm 2024, khi các ngân hàng tại Việt Nam phát hành tổng cộng 92 nghìn tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2, tăng 18% so với năm trước. Mục tiêu chính là hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và đảm bảo tuân thủ các quy định về tỷ lệ an toàn vốn.

Phần lớn trái phiếu tăng vốn cấp 2 (55%) được phát hành bởi các ngân hàng quốc doanh như Agribank, BID, và CTG. Đồng thời, các ngân hàng lớn và vừa như MBB, HDB cũng tích cực phát hành nhằm đáp ứng sự gia tăng tài sản có trọng số rủi ro.

Theo ông Phan Duy Hưng - CFA, MBA, Giám đốc VIS Rating, trong bối cảnh quy định ngày càng chặt chẽ về việc phát hành riêng lẻ, nhiều ngân hàng lựa chọn phát hành trái phiếu ra công chúng để tiếp cận nhà đầu tư cá nhân. Điều này đồng thời yêu cầu tăng cường minh bạch thông tin và áp dụng xếp hạng tín nhiệm đối với các lô trái phiếu.

Rủi ro và yêu cầu đối với trái phiếu tăng vốn cấp 2

Trái phiếu tăng vốn cấp 2 mang lại cơ hội sinh lời nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cao hơn so với tiền gửi ngân hàng và trái phiếu thông thường. Điều này đến từ kỳ hạn dài, thứ tự ưu tiên thanh toán thấp khi ngân hàng thanh lý tài sản, và khả năng chậm trả lãi coupon.

Việc xếp hạng tín nhiệm đang trở thành yếu tố quan trọng trong bối cảnh các quy định liên quan đến Luật Chứng khoán sửa đổi và Nghị định 155/2020/NĐ-CP ngày càng được hoàn thiện. Xếp hạng tín nhiệm không chỉ giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro mà còn cải thiện niềm tin vào thị trường trái phiếu ngân hàng.

Triển vọng cải thiện minh bạch và hiệu quả thị trường

FiinRating kỳ vọng các sửa đổi Nghị định 155/2020/NĐ-CP sẽ thúc đẩy chất lượng trái phiếu phát hành thông qua việc áp dụng xếp hạng tín nhiệm độc lập. Điều này giúp phân biệt mức độ tín nhiệm giữa các ngân hàng, đồng thời tạo cơ sở tham chiếu cho định giá lãi suất trái phiếu.

Thực tế, các ngân hàng Việt Nam chủ yếu có xếp hạng tín nhiệm quốc tế nhằm phục vụ nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, do bị giới hạn bởi trần xếp hạng quốc gia, các xếp hạng này chưa phản ánh rõ sự khác biệt về chất lượng tín dụng giữa các ngân hàng. Việc áp dụng xếp hạng tín nhiệm độc lập sẽ giải quyết vấn đề này, đồng thời giúp ổn định niềm tin và hiệu quả định giá trong thị trường thu nhập cố định vốn đang biến động.