Cổ phiếu NVL, động lực mới của nhà đầu tư

Tới năm 2027 sẽ có 9.200 căn nhà tại dự án Aqua City được bàn giao, các ngân hàng cam kết giải ngân 18.000 tỷ đồng... Thông tin trên được Tập đoàn Novaland tiết lộ tại sự kiện Công bố kế hoạch hoàn thiện Đại đô thị sinh thái ven sông Aqua City cuối tuần này (ngày 15/11). Sự kiện thu hút hàng nghìn khách hàng quan tâm dự án. Với nhà đầu tư trên sàn chứng khoán, diễn biến và thông tin này tiếp tục tạo hứng khởi cho cổ phiếu NVL trong tuần tới.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 14/11, thị trường chứng khoán ghi nhận một trong những diễn biến đáng chú ý nhất tại nhóm cổ phiếu bất động sản, với mã NVL (Tập đoàn Novaland) là đơn vị dẫn dắt. Cổ phiếu này đã tăng hết biên độ, "nhuộm tím" ngay từ cuối phiên sáng và giữ vững đà tăng cho đến khi đóng cửa. Với biên độ tăng kịch trần, dư mua giá trần gần 3 triệu đơn vị và "trắng" bên bán, thanh khoản cao, gần 22,4 triệu cổ phiếu được khớp lệnh, tương đương giá trị giao dịch đạt khoảng 316 tỷ đồng. NVL đã tăng 900 VND (+6,79% so với phiên trước) và 8,8% trong tuần qua. Diễn biến này đánh dấu phiên tăng thứ ba liên tiếp của NVL trở thành điểm sáng nhất trong tuần qua khi cả thị trường đang giao dịch thận trọng.

Động lực tăng giá mạnh mẽ của NVL được cho là bắt nguồn trực tiếp từ thông tin tích cực về pháp lý tại dự án Aqua City (Đồng Nai). Mới đây, Sở Xây dựng Đồng Nai đã ban hành Văn bản 2620/SXD-QLN&TTBĐS, xác nhận thêm 204 căn nhà thấp tầng tại phân khu Ever Green 1 thuộc đại dự án Aqua City (phường Long Hưng, TP. Biên Hòa) đủ điều kiện đưa vào kinh doanh.

Theo cơ quan này, các sản phẩm trên đáp ứng đầy đủ yêu cầu pháp lý, đất đai, hạ tầng và quy hoạch chi tiết 1/500 sau điều chỉnh. Như vậy, tính đến hết tháng 10/2025, Aqua City đã có gần 2.400 sản phẩm được phép ký hợp đồng mua bán.

Trước đó, Sở Xây dựng Đồng Nai cũng đã chấp thuận lần lượt 874 căn tại River Park 2, 576 căn tại Sun Harbor 2, 561 căn tại Sun Harbor 3 và 171 căn thuộc Ever Green 1 đủ điều kiện đưa vào kinh doanh.

Song song với việc tháo gỡ pháp lý tại các dự án, Novaland cũng đẩy nhanh tiến độ bàn giao sổ hồng. Doanh nghiệp đã hoàn tất cấp hơn 550 sổ hồng cho cư dân The Sun Avenue (TP. Thủ Đức), trong khi hàng nghìn căn khác đang hoàn thiện thủ tục và dự kiến bàn giao mạnh từ nay đến cuối năm. Novaland cho biết kế hoạch cấp sổ hồng cho hàng nghìn sản phẩm trong năm 2025 nhằm đảm bảo quyền lợi khách hàng và gia tăng thanh khoản thị trường.

Theo Vietcap, Novaland (NVL) được kỳ vọng sẽ ưu tiên xử lý các vướng mắc pháp lý và đẩy nhanh tiến độ thi công, qua đó tăng tốc bàn giao sản phẩm trong phần thời gian còn lại của năm 2025. Vietcap dự báo giai đoạn 2026–2027, doanh số bán hàng của NVL có thể đạt khoảng 42,6 nghìn tỷ đồng, chủ yếu nhờ việc khôi phục hoạt động bán mới tại Aqua City, NovaWorld Phan Thiết và NovaWorld Hồ Tràm.

Dù tỷ lệ đòn bẩy tài chính được dự báo duy trì ở mức cao đến 2027, áp lực nợ vẫn nằm trong khả năng kiểm soát nhờ tiến độ thu tiền dự kiến cải thiện từ năm 2027 và triển vọng tái cấu trúc doanh nghiệp ngày càng rõ ràng.

Đồng quan điểm, Chứng khoán BSC đánh giá thêm rằng pháp lý các dự án lớn đang có chuyển biến tích cực, tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình tái cơ cấu của NVL. Tại Aqua City, Đồng Nai đã phê duyệt quy hoạch phân khu 1/5000 cho khu C4, và quy hoạch chi tiết 1/500 của các dự án thành phần có thể được thông qua trong tháng 6–7/2025.

Ở NovaWorld Phan Thiết, Bình Thuận đang khẩn trương tháo gỡ hai vướng mắc cuối cùng liên quan đến điều chỉnh chủ trương đầu tư và phương thức sử dụng đất. BSC kỳ vọng các pháp lý trọng yếu này sẽ được hoàn tất trong năm 2025, giúp NVL giảm áp lực nợ từ năm 2026 thông qua tiếp tục triển khai dự án, bán sỉ hoặc hoán đổi công nợ.

Quá trình tái cơ cấu của NVL đã được đẩy mạnh từ cuối 2024 đến đầu 2025, thể hiện qua việc giảm tỷ lệ sở hữu tại nhiều dự án như Thạnh Mỹ Lợi, Aqua City và NovaHill Mũi Né, mang lại dòng tiền đáng kể để doanh nghiệp tất toán 6.660 tỷ đồng trái phiếu trong quý I/2025. Động thái này không chỉ cải thiện thanh khoản mà còn cho thấy sự chủ động hợp tác với các đối tác có tiềm lực.

Về định giá, các BSC cho rằng cổ phiếu NVL đang ở vùng hấp dẫn, với P/B khoảng 0,73 lần và P/B điều chỉnh khoảng 0,64 lần, hưởng lợi từ việc hoàn nhập dự phòng tại Lakeview theo Nghị quyết 15/QH/2024. Việc pháp lý và dòng tiền được cải thiện là cơ sở để kỳ vọng NVL sẽ sớm được tái định giá trên thị trường.

Về kết quả kinh doanh, 9 tháng đầu năm 2025, Novaland ghi nhận gần 5.400 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 26% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh nghiệp báo lỗ sau thuế 1.820 tỷ đồng do doanh thu tài chính giảm mạnh trong bối cảnh chi phí tài chính vẫn ở mức cao.

Giới phân tích cho rằng vấn đề của Novaland không nằm ở tài sản, mà nằm ở dòng tiền và pháp lý. Quỹ đất và các dự án của công ty vẫn được đánh giá cao. Do đó, bất kỳ thông tin nào về việc "gỡ vướng" pháp lý, đặc biệt là tại các dự án quy mô lớn như Aqua City hay NovaWorld Phan Thiết, đều được coi là tín hiệu "mở khóa" cho dòng tiền và là yếu tố sống còn cho sự phục hồi của doanh nghiệp.

Dù diễn biến tích nhưng khoảng cách tới vùng đỉnh hơn 92.000 đồng/cổ phiếu vào giữa năm 2021 của cổ phiếu nhà Novaland vẫn còn rất xa, khi NVL hiện thấp hơn khoảng 85% so với giai đoạn đỉnh cao đó. Như vậy, cổ phiếu NVL được đánh giá vẫn còn rất nhiều dư địa đi lên.

Theo Stockkisvn, các dự án của Tập đoàn này không chỉ có quy mô lớn mà còn có khả năng tạo ra nguồn thu ổn định trong dài hạn. Khi các dự án này tiến triển thuận lợi, lịch sử giá cổ phiếu NVL có thể tăng trưởng mạnh mẽ tạo ra cơ hội đầu tư hấp dẫn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tiến độ các dự án và đánh giá mức độ thành công của chúng.

Cải thiện kết quả tài chính và dòng tiền, mặc dù trong những năm gần đây, Novaland gặp phải khó khăn về dòng tiền và nợ vay nhưng nếu công ty có thể cải thiện hiệu quả tài chính và dòng tiền từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi, điều này sẽ tạo động lực tích cực cho giá cổ phiếu. Ví dụ, nếu Novaland giảm được tỷ lệ nợ vay và cải thiện khả năng thanh khoản, cổ phiếu của công ty có thể trở thành một cơ hội đầu tư hấp dẫn.

Đánh giá xu hướng của thị trường bất động sản, thị trường bất động sản tại Việt Nam về dài hạn nhu cầu nhà ở và các dự án bất động sản nghỉ dưỡng vẫn rất lớn. Nếu thị trường bất động sản hồi phục và có sự tăng trưởng mạnh mẽ, cổ phiếu NVL sẽ được hưởng lợi. Nhà đầu tư cần phân tích kỹ các yếu tố tác động đến thị trường như lãi suất, cung cầu nhà ở và các yếu tố kinh tế vĩ mô.

Cơ hội đầu tư vào cổ phiếu NVL phụ thuộc vào nhiều yếu tố, từ kết quả tài chính của công ty đến chính sách hỗ trợ từ Chính phủ và sự phát triển của ngành bất động sản. Nhà đầu tư nên thường xuyên cập nhật thông tin về tiến độ các dự án, tình hình tài chính của công ty và các yếu tố vĩ mô để đưa ra các quyết định đầu tư.