Bất thường quản trị tài chính tại chủ đầu tư của dự án The Light City

Thanh tra Chứng khoán Nhà nước ban hành Quyết định số 324/QĐ-XPHC về việc xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán đối với Công ty cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa - Vũng Tàu. Địa chỉ công ty tại tầng 03, Tòa nhà Hodeco Plaza, 36 Nguyễn Thái Học, Phường Tam Thắng, Thành phố Hồ Chí Minh

Công ty bị phạt tiền 92,5 triệu đồng đối với hành vi vi phạm quy định về thời hạn công bố thông tin theo quy định tại điểm b khoản 4 Điều 42 Nghị định số 156/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 của Chính phủ quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán (Nghị định số 156/2020/NĐ-CP) được sửa đổi, bổ sung theo quy định tại khoản 16 Điều 1 Nghị định số 306/2025/NĐ-CP.

Công ty chậm công bố thông tin từ 15 ngày trở lên so với quy định trên hệ thống CBTT của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước, trên trang thông tin điện tử của Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) đối với Tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2026, Báo cáo thường niên năm 2025; Công ty CBTT không đúng thời hạn theo quy định trên chuyên trang thông tin về trái phiếu doanh nghiệp của Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) đối với tài liệu về việc thanh toán gốc, lãi trái phiếu HDCH2224002 tại ngày đáo hạn.

Công ty bị phạt tiền 85 triệu đồng đối với hành vi không báo cáo đối với thông tin phải báo cáo theo quy định pháp luật theo quy định tại khoản 3 Điều 43 Nghị định số 156/2020/NĐ-CP được sửa đổi, bổ sung tại điểm a khoản 34 Điều 1 Nghị định số 128/2021/NĐ-CP ngày 30/12/2021 của Chính phủ sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 156/2020/NĐ-CP. Công ty không báo cáo phương án phát hành trái phiếu (mã HDC12501 và HDC12502) kèm theo Nghị quyết Hội đồng quản trị số 83/NQ-PTN ngày 18/08/2025 tại cuộc họp ĐHĐCĐ gần nhất (cuộc họp ĐHĐCĐ bất thường năm 2025 tổ chức ngày 30/9/2025).

Năm 2025, HDC phát hành trái phiếu chủ yếu để thanh toán các khoản nợ tại ngân hàng:

Bị phạt tiền 65 triệu đồng đối với hành vi công bố thông tin không đầy đủ nội dung theo quy định pháp luật theo quy định tại điểm a khoản 3 Điều 42 Nghị định số 156/2020/NĐ-CP được sửa đổi, bổ sung theo quy định tại khoản 16 Điều 1 Nghị định số 306/2025/NĐ-CP. Công ty không công bố giá trị giao dịch với các bên liên quan là công ty con (Công ty cổ phần Bê tông & Xây lắp HODECO; Công ty cổ phần Xây dựng - Bất động sản HODECO; Công ty TNHH MTV Quản lý bất động sản và Dịch vụ Hodeco) và công ty liên kết (Công ty cổ phần Đầu tư và Xây dựng HODECO; Công ty cổ phần Xây lắp Thừa Thiên Huế; Công ty cổ phần đầu tư xây dựng giải trí đại dương Vũng Tàu) tại các Báo cáo tình hình quản trị công ty 06 tháng đầu năm 2023, 2024, 2025 và năm 2023, 2024, 2025).

Tháng 3/2026, Chủ tịch HĐQT Hodeco Đoàn Hữu Thuận bị công ty chứng khoán bán giải chấp 201.000 cổ phiếu HDC bằng phương thức khớp lệnh trong phiên 24/3, qua đó giảm sở hữu còn gần 17,47 triệu cổ phiếu chiếm 8,75% vốn. Ông Đoàn Hữu Hà Vinh, con trai ông Đoàn Hữu Thuận đồng thời là Thành viên HĐQT kiêm Phó Tổng giám đốc Hodeco bị bán giải chấp 184.000 cổ phiếu HDC bằng phương thức khớp lệnh trong phiên 25/3, qua đó giảm sở hữu còn 3,33 triệu cổ phiếu chiếm 1,67%.

Người con khác của Chủ tịch Đoàn Hữu Thuận là Đoàn Hữu Hà An cũng bị bán giải chấp 20.000 cổ phiếu bằng phương thức khớp lệnh trong phiên 24/3, qua đó giảm sở hữu còn 1,93 triệu cổ phiếu chiếm 0,97% vốn.

Trước đó, các thành viên trong gia đình Chủ tịch Hodeco cũng nhiều lần bị bán giải cấp cổ phiếu trong tháng 3/2026. Chủ tịch HĐQT Hodeco Đoàn Hữu Thuận bị công ty chứng khoán bán giải chấp 1,57 triệu cổ phiếu từ ngày 3-5/3 và 421.800 cổ phiếu trong phiên 10/3. Cũng trong phiên 10/3, ông Đoàn Hữu Hà An bị bán giải chấp 78.100 cổ phiếu.

Ông Đoàn Hữu Hà Vinh cũng bị bán giải chấp 770.400 cổ phiếu từ ngày 4-5/3 và 65.200 cổ phiếu trong phiên 11/3. Bà Nguyễn Thị Thanh Hà - vợ Chủ tịch Đoàn Hữu Thuận bị bán giải chấp 254.900 cổ phiếu trong phiên 11/3 và 267.800 cổ phiếu trong phiên 4/3. Bà Đặng Ngọc Cẩm Hằng - vợ của ông Đoàn Hữu Hà Vinh cũng bị bán giải chấp 162.000 cổ phiếu trong phiên 10/3, qua đó giảm sở hữu còn 965.228 cổ phiếu, chiếm 0,48%.

Ngược lại, kết quả kinh doanh giai đoạn cuối năm 2025 HDC khả quan, lũy kế cả năm 2025, Hodeco đạt doanh thu thuần 456 tỷ đồng, giảm 16% so với năm trước; nhưng lãi sau thuế đạt mức cao kỷ lục hơn 641 tỷ đồng, tăng 860%. So với kế hoạch năm, doanh nghiệp mới hoàn thành 28% mục tiêu doanh thu (1.652 tỷ đồng), nhưng đã vượt hơn 51% chỉ tiêu lợi nhuận (424 tỷ đồng).

Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của Hodeco tăng 25% so với đầu năm, đạt hơn 6.084 tỷ đồng. Tiền và các khoản tương đương tiền tăng vọt lên gần 500 tỷ đồng, gấp 48 lần đầu năm.

Dòng tiền dồi dào nhờ HDC thoái toàn bộ vốn tại CTCP Thương mại và Dịch vụ Bất động sản nghỉ dưỡng Ý Ngọc Bình Thuận, thu về hơn 108 tỷ đồng. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng thoái sạch gần 570 tỷ đồng tại CTCP Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu trong quý III/2025.

Về cơ cấu tài sản, hàng tồn kho ghi nhận hơn 1.481 tỷ đồng, tăng 9%, tập trung chủ yếu tại dự án khu nhà ở phức hợp The Light City với giá trị gần 976 tỷ đồng. Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang đạt gần 2.230 tỷ đồng, tăng 64%, phân bổ tại các dự án khu nhà ở xã Long Điền (TP. HCM) 803 tỷ đồng, khu đô thị Cỏ Mây 652 tỷ đồng, khu đô thị Phước Thắng gần 508 tỷ đồng, cùng một số dự án khác.

Nợ phải trả của Hodeco đạt hơn 3.147 tỷ đồng, tăng 21%. Trong đó, nợ vay chiếm khoảng 70% tổng nợ, tương đương hơn 2.200 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cuối kỳ đạt 66,6 tỷ đồng, tăng gấp 9,7 lần so với đầu năm.

Trong chu kỳ đầu tư mới, HDC đang tập trung vào việc khởi động lại hoạt động bán hàng, đồng thời tái cấu trúc tài chính thông qua việc chuyển nhượng các dự án quy mô nhỏ (như Dự án Thống Nhất và Dự án Đại Dương) để ghi nhận lợi nhuận lớn trong năm 2025.

Các dự án chính đang dẫn dắt doanh số và lợi nhuận trong giai đoạn 2025–2026 bao gồm việc tiếp tục bàn giao và mở bán các phân khu tiếp theo tại The Light City Giai đoạn 1, Ngọc Tước 2, và việc mở bán mới Nhà ở xã hội Ecotown Phú Mỹ (Eco Home CC1).

HDC sở hữu quỹ đất chiến lược cho các dự án gối đầu quy mô lớn như Khu đô thị Phước Thắng (75 ha) và The Light City Giai đoạn 2 (21.8 ha). Sự phục hồi của thị trường Bà Rịa - Vũng Tàu (cũ), được hỗ trợ bởi tuyến cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu dự kiến sẽ là động lực quan trọng cho HDC trong các năm tới.